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罗辑|一周创投市场 | Airbnb或于本月申请IPO、罗辑思维转道创业版、字节跳动再推两款在线教育产品( 二 )


进入2020年 ， 字节跳动在教育领域的布局明显加快 ， 上个月 ， 字节跳动高级副总裁、教育业务负责人陈林在一场演讲中首次完整阐释了字节跳动教育业务的理念和规划 ， 他表示 ， “未来三年 ， 我们每一年都是巨额的投入 ， 甚至到第三年 ， 我们都没有盈利预期” ， 陈林认为 ， 目前教育行业在社会、学校、家庭三个层面都有可改进之处 ， 字节跳动教育业务的使命是创新教育 ， 成就每一个人 。
本周人气观点
本周 ， 由清科集团、投资界主办的第十四届中国基金合伙人峰会举行 ， 嘉御基金创始合伙人兼董事长卫哲以“以攻为守 ， 加速新布局”为主题进行了分享 ， 每经采访人员对其主要观点编辑、整理如下：
我觉得疫情没有改变太多 ， 疫情是一个加速器 ， 让好的行业变得更好 ， 好的企业在同一个行业中变得更好 ， 差的行业加速变的更差 。 当时我们分析自己投资仍在管理的46家公司 ， 发现有40%能逆势上涨 ， 主要是跨境电商品牌类的公司、和5G基础建设相关的公司、在线教育的公司 ， 这几类本来就是整个行业向好 ， 疫情使这些向好的行业变得更快了 。
2月7号我们全员复工 ， 第一次开会时就决定 ， 未来的一百天 ， 有多少钱有多少项目 ， 加快投资 ， 这是我们投资行业等都等不来的加速投资的机会 ， 大量同行GP老大还在国外 ， 还在观望 ， 还在担心 ， 所以那时候我说守是守不住的 ， 必须攻出去 。 此后一百天内 ， 是我们成立八、九年以来最忙的一百天 ， 我们一百天投了十个项目 。 一百天过去以后我还是后悔 ， 还是投少了 。 钱不是问题 ， 人是问题 ， 如果再给我两个小组 ， 我能投20个项目 。 五月份以后同行GP的老大回来了 ， 情况也看清楚了 ， 行业竞争又回来了 ， 头部基金的钱又多了 。 我们那一百天投的十个项目 ， 四个ToC ， 六个ToB ， 根本不缺钱 ， 所以市场上是有钱的 。
加速布局 ， 布局什么？我们最新的十个投资表明新消费、新零售还是可以投的 ， 但ToB的占比已经达到60% ， 过去几年我们ToB的占比一直稳定在30%-40% 。 今年我们把ToB的投资提高到了60% 。
谈到ToB产业互联网 ， 我们看到美国ToB百亿美元的上市公司和未上市的公司超过一百家 ， 以前中国一家都没有 ， 但现在也有几家到千亿的公司了 。 刚才说到云计算、公有云 ， 我们也很看好多云的管理 ， 美国已经出过百亿美元的云管理公司 ， 但是基本上是多个公有云管理 ， 中国还有很多私有云 ， 还有很多非云部署 ， 中国的多云管理一定和美国有共同的趋势 ， 但是有自己的特点 。 再比如说工业互联网 ， 有一些工业互联网的技术原创和创新一定诞生在中国 。
去年开始我花了很多时间和二级市场的投资者交流 ， 我以前说二级市场的估值有问题 ， 很短视 ， 经常不像我们这样扎扎实实建模型 ， 现在我们说不得不认可二级市场 ， 二级市场比我们PE还要多 ， 我们要尊重二级市场 ， 尊重二级市场的估值 ， 他们才是我们真正的买单侠 。 二级市场和一级市场出现倒挂 ， 是谁的责任？是我们一级市场估值体系出了问题 。 所以我越来越多的跟二级市场在一起 ， 如果哪天我发起二级市场基金 ， 你们不要惊讶 。
我觉得投资行业有大而强、小而富 ， 但对于我们投的企业只有大而强 ， 没有小而富、小而美 。 以前我们跟估值超10亿美元的企业叫独角兽 ， 但在二级市场 ， 优秀的投资机构对于20亿美金市值以下的公司不看 ， 且A股 ， 港股 ， 美股同样的标准 。
以前敲钟是一个大事 ， 但现在真的不重要——创业板的改造 ， 让上市不是问题 。 有这么多标的供二级市场选 ， 他们一定会选大公司 ， 大公司会聚集更多的资源 ， 有更多的流动性 。 今年上市的公司中大概有四家市值过千亿 ， 但是我们还是反思 ， 目标瞄准独角兽百亿公司 ， 你执行过程中打点折 ， 一百亿都没有 ， 所以我们跟团队说投资千亿公司的时候 ， 我们的比例不低于10% ， 这是我们现在的标准 。
VC阶段也要想 ， 有没有可能成为一家千亿公司的10% 。 未来有没有大牛股我不知道 ， 可能现在也不一定很大 ， 未来可能没有牛市 ， 但是一定有大牛股 ， 中国千亿市值的公司的数量还是非常少的 ， 未来十年一定要和千亿市值公司为伍 ， 我希望各位在千亿公司有10%以上的持股比例 。
封面图片来源：摄图网
每日经济新闻


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