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33.70|资色·深度丨业务转型陷入困局 三湘印象半年营收下滑33.70%

33.70|资色·深度丨业务转型陷入困局 三湘印象半年营收下滑33.70%
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7月23日 ， 三湘印象(000863,股吧)发布2020年半年报 。 报告显示 ， 2020年上半年 ， 三湘印象实现营业收入4.94亿元 ， 同比下滑66.22%；归母净利润7446.27万元 ， 同比减少80.57%；扣非净利润2721.11万元 ， 同比减少86.43% 。
针对营收、净利的双双回落 ， 三湘印象在报告中作出相关回应 。 报告提到 ， 三湘印象营收跳水主要是因为 ， 地产项目交房结转收入较上期减少 。 2020年上半年 ， 房地产销售仅实现营业收入3亿元 ， 同比下滑33.70% 。
从销售情况上看 ， 公司主要销售项目有6个 ， 分别位于上海、杭州、河北 。 合计预售金额共计30.17亿 ， 合计本期预售面积为4.03万平方米 。 其中位于河北燕郊地区的三湘森林海尚城14号地块 ， 可售面积为10.83万平方米 ， 本期预售面积仅769.7平方米 ， 本期预售金额993.09万元 。
01
被冷落的地产业务
三湘印象原名“三湘股份” ， 于1996年成立 ， 并于2012年通过借壳在深交所上市 ， 以地产为主营业务 。
2015年7月 ， 三湘印象发布公告称 ， 为实现“地产+文化”的全面转型发展战略 ， 其以溢价18.64倍、总价19亿元收购观印象艺术发展有限公司100%股权 。
2016年 ， 三湘印象完成收购观印象 。 截至2019年12月31日 ， 三湘印象共有12部作品已公演、4部制作中以及2部已签约 ， 不仅较收购前新增了多个IP ， 项目数量也翻倍至18个 。 演艺项目布局云南、湖南、贵州、湖北等多个国内旅游省市以及马来西亚 。
尽管演艺项目数量的快速增长 ， 三湘印象的新增土地储备不断下降 。
截至6月30日 ， 三湘印象的累计土储只有三湘森林海尚城(河北燕郊)16-19地块 ， 剩余可开发建筑面积为73.52万平方米 。 报告期内 ， 公司无新增土地储备 。 然而这一项目今年上半年的糟糕销售表现 ， 让三湘印象在环京地区的开发销售能力倍受质疑 。
据了解 ， “三湘森林海尚城”项目占地542亩 ， 地理位置紧临北京通州区 ， 是公司近年土地储备的重要项目 。 目前 ， 三湘森林海尚城（河北燕郊）16-19地块是三湘印象仅剩的累计土储 ， 剩余可开发建筑面积为73.52万平方米 。 据媒体报道 ， 有业内人士评价称 ， 该项目位置非常偏僻 ， 距离燕郊核心地段较远 ， 基本上就是“村里冒出的楼盘” 。
此外 ， 在转型过程中 ， 三湘印象地产签约销售额也在不断下降 。
2016年-2019年 ， 三湘印象实现签约销售金额分别为25.19亿元、10.12亿元、27.92亿元、14.68亿元 ， 对应同比增速分别为-32.36%、-59.83%、175.89%、-47.42% 。
02
经营现金流承压
转型多年 ， 三湘印象的文化演艺事业依然没能担起支持企业营收增长的重任 。
根据公告显示 ， 2016年-2019年 ， 三湘印象的营业总收入分别为67.05亿元、24.74亿元、16.33亿元、19.88亿元 。 其中 ， 对应年份的文化演艺收入为1.93亿元、3.49亿元、0.76亿元、0.73亿元 ， 占营收比例分别为2.88%、14.11%、4.65%、3.69% 。 其中 ， 地产业务的收入占据三湘印象总收入将近6成比例 。
自2017年 ， 三湘印象房地产销售开始急速下跌后 ， 其贡献营收自然不断缩水 。 从2016年的64亿元减至2017年的19.46亿元 ， 同比下滑69.59% 。 2018年 ， 房地产销售贡献营收14.07亿元 ， 同比下滑27.7% 。 2019年房地产销售营业收入小幅增长至17.84亿元 。
连续两年业绩大跳水后 ， 2019年首次实现营收、净利的正增长 。 然而 ， 据三湘印象最新半年报显示 ， 2020上半年业绩再一次回落 。
对于房企而言 ， 现金流高于一切 。 充足的现金流不仅是房企的命脉 ， 更是证明自己底气的有力凭证 。 随着房地产企业融资环境不断收紧 ， 以及社会环境风险因素的频发 ， 现金为王越来越成为企业稳健及安全经营的守护塔 。


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