规模|养猪户羌山农牧拟募资3.56亿元扩猪场 规模小管理费用率为同行两倍
作者：兮木
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
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羌山农牧（833302.OC）拟挂牌新三板精选层 ， 2020年6月23日 ， 羌山农牧披露公开发行说明书(申报稿) ， 但因其财报需要更新 ， 目前处于中止审查状态 。
借此次拟挂牌新三板精选层 ， 羌山农牧拟募资3.56亿元 ， 建成生猪养殖基地加码主业 ， 项目建成后 ， 最终可实现年出栏商品仔猪46万余头和各类种猪2万余头 。
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图源：羌山农牧公开发行说明书(申报稿)
与牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ）等养猪巨头相比 ， 羌山农牧仍显得较为“弱小” 。
2019年 ， 温氏股份生猪出栏量达1851万头、牧原股份生猪出栏量达1025万头；2020年上半年 ， 牧原股份生猪出栏量为678万头、温氏股份生猪出栏量为486万头 。 但羌山农牧一年的生猪出栏量也未超过100万头 。
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图源：羌山农牧2019年年度报告
羌山农牧的生猪出栏量不高 ， 但管理费用率却是同行的两倍 。
2017-2019年 ， 温氏股份管理费用率分别为5.61%、6.32%、6.47%；牧原股份的管理费用率分别为为3.79%、3.74%、3.42%；行业平均数分别为5.46%、4.93%、5.75% 。 而羌山农牧的管理费用率分别为6.06%、11.99%、11.45% ， 管理费用率远高于行业平均水平 ， 并呈逐年上升趋势 。
【规模|养猪户羌山农牧拟募资3.56亿元扩猪场 规模小管理费用率为同行两倍】羌山农牧在公开发行说明书(申报稿)中表示 ， 2017年主要是由于外购肥猪销售业务占比较高 ， 销售收入提升摊薄了管理费用率 。 而2018年、2019年 ， 销售收入规模相较同行业A股可比上市公司规模偏小的缘故 。
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