江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

泰达宏利|泰达宏利基金王鹏：从三个产业周期出发 全方位布局成长股

转眼间已经到了2020年8月份 ， 新冠疫情对宏观环境的影响正在逐步散去 ， 整个国民经济也在逐渐复苏 ， 投资者情绪明显积极了起来 。 近一个月 ， A股市场又开始了新一轮的躁动行情 ， 在众多细分投资领域中 ， 消费升级和科技创新是众多机构投资者较为看好的两个趋势 ， 它们也都在成长股的投资框架下 。
备受市场关注的成长股 ， 投资者该如何进行布局 ， 哪些行业的投资机会更容易把握？日前 ， 泰达宏利转型机遇基金经理王鹏 ， 对投资者关心的成长股投资相关问题进行了详细解读 ， 也分享了泰达宏利成长组的投资框架和投资思路 。
在王鹏看来 ， 在成长股之间做投资 ， 首要工作是要认清子行业所处的产业周期 。
王鹏说道：“我们会把当前市场上比较重要的子行业 ， 定量分析出他们在生命周期所处的位置 。 按照这个产业周期的划分 ， 成长股大致可以分为三类——新兴成长、稳定成长和周期成长 ， 对处在三个产业周期的成长股 ， 投资的方法和逻辑都不尽相同 。 ”
首先 ， 处在新兴成长阶段的公司 ， 应用的投资方法是“景气驱动、看长做短” ， 这类公司可能没有可观的收入和利润 ， 但爆发式的数据能够让人相信它们未来的空间 ， 这种公司是有望提供很高的超额回报的 ， 在投资上也相对难以把握 。
其次 ， 处在稳定成长阶段的公司 ， 一般有稳定的业绩增速、稳定的估值框架 ， 很多白马股都是这类公司 ， 大多数投资者都可以跟随这些公司赚到业绩增长的钱 。 除此之外 ， 要想额外赚到超额收益 ， 投资者就需要额外关注三个方向：景气度提升、商业模式改善和稀缺性机制 。
【泰达宏利|泰达宏利基金王鹏：从三个产业周期出发 全方位布局成长股】最后 ， 处在周期成长阶段的公司 ， 这些公司的特点是周期性的业绩驱动和阶段性成长的估值 。 周期性的业绩驱动即行业基本面景气上行带来的贝塔机会 ， 阶段性成长则会带来公司业绩和估值的同时增长 ， 这便是戴维斯双击的机会 。
“寻找处在创新成长阶段的优质公司 ， 这个行业的景气度一定要持续向好、要有高增长来消化其高估值 ， 像半导体行业、疫苗行业等 ， 数据的爆发能够在财报中得到兑现；稳定成长阶段的好公司 ， 大家已经很熟悉 ， 布局龙头长期赚业绩增长的钱；周期成长阶段的好公司 ， 估值往往会走到周期前面 ， 这个高估值需要数据景气持续向上来兑现 。 ”王鹏进一步阐述道 。

（责任编辑：任刚 HF008）


    推荐阅读


    上一篇：财通|财通资管鸿睿12个月定开债基8月17日起打开申购

    下一篇：地产|大唐地产“三顾“港交所，盈利增速放缓，突击降负债|IPO研究院