江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

股票|创业板20%涨跌幅对A股有何影响

本报采访人员 张炜
深交所8月14日晚间宣布 ， 计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市 。 这意味着当日创业板交易规则将发生重大变革 ， 存量的创业板股票也将把日涨跌幅限制由10%放宽至20% 。
截至目前 ， 创业板注册制下已有18家首发公司完成新股发行 。 较之注册制发行的创业板新股 ， 投资者更关注个股涨跌幅放宽对创业板存量股票的影响 。 上交所科创板从去年7月22日开板交易起 ， 已率先实行20%涨跌幅限制 。 截至8月14日 ， 科创板上市股票共151只 ， 流通市值7208.26亿元 。 相比之下 ， 同期创业板股票有833只 ， 流通市值达63458.55亿元 。 创业板对包括存量股票在内的全部股票放宽涨跌幅限制 ， 给投资者带来的影响大于科创板率先实施的涨跌幅放宽 。
科创板的个人投资者门槛为50万元 ， 多数散户投资者不能参与 。 创业板投资者门槛明显低 ， 对存量投资者没有资金门槛的限制 ， 增量投资者的门槛为10万元 。 多数散户投资者此前未参与过科创板交易 ， 不久将参与涨跌幅为20%的创业板交易 。 创业板行情去年以来持续升温 ， 走势明显强于主板 ， 涨跌幅放宽可能吸引投资者更加关注 。 前海开源基金首席经济学家杨德龙近日向媒体表示 ， 涨跌幅放宽可能会加大创业板股票的波动率 ， 提高换手率 ， 短期交易更活跃 ， 但对A股影响不大 。
从科创板一年多来的交易看 ， 个股日涨跌幅超出10%的只是少数 ， 连拉20%涨停板的可能性极小 。 有市场统计显示 ， 截至8月14日 ， 151只科创板股票共出现过88个涨停、36个跌停 。 其中 ， 仅有5只个股出现过“两连板” 。 例如 ， 博瑞医药2月12日与13日连续2个20%的涨停 。 优刻得有过一段强势上涨 ， 2月4日至12日间先后4个涨停 ， 累计涨幅超过145% ， 包括2月6日至7日“两连板” 。
放宽涨跌幅限制不是“洪水猛兽” ， 让市场充分博弈 ， 不会加剧市场的非理性 。 当然 ， 投资者面对涨跌幅放宽更需要理性投资 。 一方面 ， 20%的涨停可能导致有的个股加速赶顶 ， 形成较大的获利回吐风险 。 另一方面 ， 涨跌幅放宽可能增加个股单日振幅 。 A股市场上以往出现过个股单日“天地板” ， 由10%涨停变为10%跌停 ， 高位追涨者被套18%以上 。 若涨跌幅放宽至20% ， “天地板”就可能让高位追涨者被套33%以上 ， 风险明显放大 。 相比注册制发行的创业板新股与科创板股票的基本面普遍较好 ， 创业板存量股票良莠不齐 ， 有的是低价绩差股或问题股 ， 投资者须当心涨跌幅放宽可能带来的风险 。
【股票|创业板20%涨跌幅对A股有何影响】科创板问世至今已有一年多 ， 没有导致资金明显分流 。 今年以来 ， 科创板走势强于主板 ， 但主板随着牛市预期升温而成交显著放大 。 可以预计 ， 创业板股票涨跌幅放宽至20% ， 同样不会给主板与中小板带来明显的资金分流效应 。 中长期来看 ， 股票走势强弱主要由公司基本面所决定 。 贵州茅台、美的集团、恒瑞医药、海天味业等白马股很少有涨停 ， 但股价迭创历史新高 ， 反映出主板优质股受到资金偏爱 。 对长期资金来说 ， 更看重业绩与投资回报的确定性 ， 而不是交易规则的差异 。


    推荐阅读


    上一篇：胃口|我都是靠这些清爽零食度过的！没胃口的夏天

    下一篇：公司|注册制带来科技股结构牛A股须培育优秀科技公司