第一纺织网|上半年净赚6.83亿！请来高坂武史的李宁借渠道精细化为股价创新高( 二 )
华创证券研究员郭庆龙则认为 ， 李宁独特的创始人身份使得品牌具有天然运动属性 ， 辨识度较高 ， 不同于安踏的横向多品牌扩张路径 ， 李宁结合自身优势走出一条独特的品牌深耕型路径 ， 深挖品牌价值 ， 在科技实力打底下以原创设计和国潮元素打造独特产品力和记忆点 ， 在渠道结构不断优化和精细化管理下持续提升店效 。 在产品渠道配合发力下李宁成功实现品牌重塑 ， 纽约时装周一炮而红引领国潮新时尚 。 目前 ， 李宁已经完成业绩修复实现反转 ， 2019年原优衣库高管高坂武史的加入为李宁注入全新零售血液 ， 预计未来主要通过渠道的精细化提升进一步释放产品品牌势能保持良性增长 ， 打造高效率、高盈利的“肌肉型”企业 。
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不同于一般家族企业控股模式 ， 李宁股权结构较为分散 ， 公众持股比例高达70%以上 ， 李氏家族中李宁、李进（兄弟）和李麒麟（侄子）合计持股约18%为最大股东 ， 创始人李宁侄子李麒麟2018年6月起担任公司执行董事 。 李宁机构持股比例相对较高 ， 美国Blackrock集团通过多次增持权益成为第二大股东 ， 持股7.91%；施罗德基金（SchrodersPlc）持股5.1%位列第三 。 2019年公司新任执行总裁高坂武史为前优衣库高管 ， 渠道运营经验丰富 ， 与创始人李宁合理分工 ， 专注集团运营 ， 持股0.2% ， 王亚非等四名董事共计持股0.08% 。 管理人及高管持股激励有利于充分调动管理层积极性 ， 充分释放活力促进公司发展 。
在郭庆龙看来 ， 不同于晋江鞋企等运动服饰企业 ， 李宁实行独特的职业经理人制度 ， 聘请专业人才进行管理 ， 历代职业经理人不断尝试突破 ， 李宁公司发展伴随职业经理人特点 ， 而根据职业经理人以及公司各阶段发展特点 ， 李宁发展历程可分为五个阶段：
【第一纺织网|上半年净赚6.83亿！请来高坂武史的李宁借渠道精细化为股价创新高】一是李宁+陈义红时代（1989-2000年）：天然品牌优势下脱颖而出 。 1989年体操王子李宁退役后转战运动服饰行业 ， 凭借品牌的天然优势和李宁在体坛的体育营销资源迅速打开市场 ， 一跃成为国民品牌 。
二是张志勇时代（2001-2010年）：经销渠道快速扩张下跑马圈地走向巅峰 。 张志勇继任后 ， 李宁在行业快速发展趋势下迅速扩张渠道抢占市场 ， 营销持续发力 ， 品牌矩阵扩充 ， 2008年李宁点燃北京奥运会主火炬将品牌形象推至顶峰 ， 在国内市占率一度超越阿迪达斯 。
三是张志勇后期+金珍君时代（2011-2014年）：明确渠道零售改革方向调整积淀 。 在行业寒冬、品牌重塑定位失误以及管理层内部协调不利等冲击下李宁改革受挫 ， 但该阶段公司渠道清理到位结构明显优化 ， 关闭低效门店去库存等措施为李宁的业绩复苏打下良好基础 。 公司零售改革方向正确 ， 为后续李宁回归渠道改革积累了一定经验和方向 。
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四是李宁回归：成功实现品牌重塑引领国潮（2015-2018年）：李宁先生回归后调整产品策略 ， 加码产品科技性布局 ， 聚焦单品牌和五大品类理顺产品线 ， 产品风格上开始深挖传统文化和潮流文化内涵 ， 借势国潮重塑品牌形象 ， 并不断优化供应链与精细化渠道管理推动店效提升 ， 李宁迎来全面复苏 ， 时装周一炮而红重归良性增长轨道 。
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五是高坂武史时代（2019年以来）：零售升级 ， 渠道发力 。 随着2019年职业经理人高坂武史继任 ， 李宁在渠道效率提升方面充满看点 ， 有望通过渠道精细化高效管理进一步释放品牌势能 ， 在店效的持续提升下保持稳健增长 。
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