江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

债券|华晨迷局：债务压顶、自主羸弱、过度依赖华晨宝马

8月17日 ， 华晨汽车集团控股有限公司（简称“华晨集团”）旗下香港上市公司华晨中国以7.8港元开盘 ， 随后一路下跌 ， 最终收盘时股价回升；华晨集团旗下19华汽01、18华汽01、18华汽02、18华汽03等多只债券仍处于停牌状态 。
华晨集团近期处在债务危机的漩涡中 。 此前在旗下多只债券成交价屡创新低后 ， 有消息称 ， 华晨集团的债权方被传出已成立债委会；并且传出华晨中国将退市的消息 。
华晨集团相关负责人在接受新京报贝壳财经采访人员采访时表示 ， “至少到今年年底前 ， 债委会银行保证不会给华晨断贷 。 ”
负债超千亿 ， 华晨债务压顶？
公司称目前财务状况正常
8月12日 ， 华晨集团旗下多只债券出现暴跌 ， 19华汽01和18华汽01的跌幅均超过了20% ， 盘中临时停牌；19华汽02跌幅约14% ， 17华汽01跌幅近10% 。 8月12日收盘 ， 18华汽01、18华汽02和18华汽03当日跌幅都接近20% 。
华晨集团的境内债券近期暴跌、频频低价卖出被解读为是其债务风险或出现恶化的信号 。 日前 ， 有消息称华晨集团债权银行债委会已成立 ， 光大银行为主要牵头行 ， 目前还处在让各家债权行上报债权阶段 。
对此 ， 华晨集团相关负责人表示 ， “成立债委会主要是协调相关债权方不要抽贷、压贷、断贷 ， 继续给予公司金融财务上面的支持 ， 并非企业自身进行破产重整 。 ”此外 ， 对于旗下债券持续下跌 ， 该负责人表示 ， “存在部分债券持有者跟风现象 ， 影响公司的债券价格 。 一方面 ， 公司作为辽宁省的国企 ， 不会让它出事 ， 不用太过担心 。 另一方面 ， 目前财务状况一切正常 。 ”
采访人员梳理发现 ， 目前华晨集团存续债券共有15只 ， 存续规模为175.73亿元 ， 兑付期主要集中在2022年；同时 ， 采访人员发现 ， 19华汽01、18华汽03等被列入中证评级高隐含违约率名单 。 18华汽03债权评级机构东方金诚曾提示 ， 华晨汽车有息债务规模较大且逐年增长 ， 债务主要集中于公司本部 ， 流动资产无法覆盖流动负债 ， 存在一定短期偿债风险 。
华晨集团相关负责人称 ， “在刚性兑付这方面 ， 目前通过转让华晨中国的股权、清欠盘活、销售回款和应收账款等几种方式 ， 从现在到2023年3月份之前的所有的刚性兑付资金实际上已经全部到位 ， 因此在2021年3月份之前的刚性兑付是没有任何问题的 。 ”
实际上 ， 华晨集团的债务危机早已显现 。 华晨集团的财报数据显示 ， 截至今年一季度末 ， 华晨集团总负债1226.75亿元 ， 其中流动负债占比78% ， 资产负债率接近70% ， 高于行业平均水平 。 此外 ， 东方金诚的评级报告显示 ， 截至2019年末 ， 华晨集团银行授信总额为349.47亿元 ， 比上一年度减少25.82亿元 ， 其中已使用授信额度313.51亿元 ， 未使用授信额度35.96亿元 ， 剩余授信额度相对较小 ， 或对公司未来的业务经营及资金周转产生一定影响 。
全联车商投资管理（北京）有限公司董事长曹鹤认为 ， 华晨集团度过此次债务危机难度很大 ， “一方面是中国汽车工业的环境发生了变化 ， 已经到了优胜劣汰的阶段 ， 华晨自身的竞争力不强；另一方面 ， 华晨集团的债务太多 ， 出现新债抵旧债的循环 。 ”
自主品牌羸弱 ， 新能源车尚未起步
对于华晨集团而言 ， 除了资金问题、债务危机之外 ， 华晨集团的自主品牌表现也是游离在市场边缘 。
据了解 ， 目前华晨集团旗下有华晨中华、华颂、金杯三个自主品牌；其中乘用车市场信息联席会数据显示 ， 今年上半年华晨中华累计销量为3186辆 ， 平均来看月销量500余辆 。 2019年全年 ， 华晨集团乘用车实现销量72.18万辆 ， 商用车销量7.86万辆；但值得注意的是 ， 华晨宝马54.55万辆的销量占华晨集团乘用车总销量的比例高达75% 。
东方金诚在研报中分析称 ， “在疫情影响下 ， 华晨集团自主品牌的销量、业务收入持续下降 ， 获利能力仍比较弱 。 ”


推荐阅读


上一篇：【】多国经济遇“疫”外之痛：日本交最差成绩单 更多美国人挨饿？

下一篇：科技|牛！占全球手机充电器市场超10%，东莞这家企业上市首日即涨停