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时代|英特尔、百度、思科，这些被时代抛弃的公司都有哪些共同点？( 二 )


1、过于沉寂于曾经的成功
事实上 ， 不论是国外的英特尔、思科 ， 还是国内的百度 ， 他们都属于被"低估"的一类公司 ， 在基本面上较为稳健 ， 基本挑不出过多的毛病 。 但也正是由于曾经已经成功站上科技互联网的顶端食物链 ， 过于沉寂在过去的成功当中 ， 在整体营收体量上也难以实现更大的突破 。
而现在的一些举动 ， 却令市场对其未来的发展前景较为模糊 。 不论是英特尔挤牙膏式的发展、思科的上云 ， 还是百度核心业务增长的放缓 ， 都在说明这一点 。
2、核心业务彻底失去创新精神
尽管这些公司都在向市场释放一些新的价值看点 ， 但却在核心业务上缺乏创新精神 ， 使得市场对其未来的前景发展更加捉摸不定 。
比如英特尔积极向数据中心转型 ， 但压垮英特尔导致其股价暴跌的导火索却是7nm的推迟 ， 在芯片业务上一直被诟病的挤牙膏式发展 ， 未曾有很大的改善 。 反观 ， 对手AMD、英伟达纷纷在芯片和数据中心业务上不断实现突破 。
时代|英特尔、百度、思科，这些被时代抛弃的公司都有哪些共同点？
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而百度虽在to B转型上疯狂向市场释放前景讯号 ， 但却已经能很久没在to C端推出战略级应用 ， 而且百度App的日活还在疫情期间出现逆势下滑 。 相比之下 ， BAT行列的阿里巴巴不但在下沉市场持续开发新用户 ， 也在本地服务市场积极布局 ， 通过多种业态布局构建更加坚固的护城河；腾讯今年的表现更是有目共睹 ， 比如上线微信小商店积极探索电商的更大可能、通过投资、收购等多种方式扩大自身的生态版图 ， 在股价上不断刷新历史新高 ， 与阿里巴巴在市值上还上演了一较高下的戏码 。
而百度对B端市场的加码 ， 看起来更像是孤注一掷 。 另外 ， 值得注意的是 ， 在B端市场的竞争中相当激烈 。 比如百度智能云 ， 据IDC2019年下半年中国云厂商的市场份额数据 ， 在公有云模式中 ， 阿里云的市场份额达50.7% ， 超过2至5的总和；在公有云+传统部署模式下 ， 阿里云也位居首位 。 此外 ， 还要面临 ， 腾讯云、金山云、华为云的激烈竞争 。
在竞争激烈的同时 ， 势必面临巨大的投入支出 ， 长期以往很可能会失去在C端的现金流 ， 未来的发展前景堪忧 。
思科虽然在加快云安全、云协作在教育、医疗以及其他领域的投入 ， 但这个动作在市场看来已经反应迟钝 。 早几年前 ， 思科硬件下滑的趋势就出现了 ， 但它的转型探索之路才刚刚开始 ， 也难怪后知后觉的思科云上转型会受硬件包袱的拖累 。
3、 过往积累的护城河正在丢失
市场从不缺乏后来者 ， 作为老牌的行业巨头在缺乏对核心业务创新的同时 ， 却面临着后来者的来势汹汹 。
时代|英特尔、百度、思科，这些被时代抛弃的公司都有哪些共同点？
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英特尔面临AMD的强势围剿 ， 上文中我们已经进行了阐述；而百度 ， 众所周知 ， 在信息分发领域却遭到了字节跳动的蚕食 ， 字节跳动凭借着其独特的算法 ， 已经在移动端形成了明显的优势 。 前不久 ， 字节跳动更是以5亿元完成了对医学科普知识平台百科名医网的全资收购 ， 加快了资本市场的多元化布局 ， 彰显了其构建平台内容生态的更大的野心 。 值得一提的是 ， 一旦腾讯对搜狗完成收购 ， 可能还会进一步加剧行业内的激烈战局；思科则面临着AWS、微软、谷歌等一堆大大小小的云计算公司的堵截 ， 加剧了市场对思科未来的转型的担忧 。
而他们面对的竞争对手的共同点却更加具备创新精神 ， 事实上 ， 这也是市场对老牌巨头不看好的主要原因 。
那么 ， 在这样的状态下 ， 市场可能也会有一些疑问 。
投资者该如何看待这类公司？
首先 ， 我们应该要清晰的明确一点 ， 这三家公司从估值的角度来看 ， 确实被低估了 。 但投资关注的是一家公司的长远未来 ， 即便是后续会因为一些好的举措被市场看好出现短期的股价复苏 ， 但却是难以改变一家公司对未来的糟糕预期的 。
当然 ， 也不排除或许有一天这三家公司会实现成功转型 。 但在美股研究社看来 ， 在这之前 ， 大可不必将精力浪费在这类公司上 。 毕竟 ， 目前市场上不断涌现出一股股来势汹汹的后浪 ， 对这些前浪们的冲击是肉眼可见的 ， 而且他们在持续的创新当中 。 在强者恒强的市场规律之下 ， 表现更好的公司自然也会享受更高的估值 。
未来 ， 英特尔、百度和思科可能会在某个时间点出现不错的反弹 ， 但届时AMD、腾讯、阿里和英伟达这些竞争对手们一定会获得更多涨幅 。
本文来源：美股研究社 ， 转载请注明版权 。


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