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6月中国抛93亿美元美债，市场警惕美债走势脱节

美国财政部于当地时间8月17日公布的数据显示 ， 6月 ， 美国国债的外国持有总量增加了609亿美元 ， 达到今年2月以来的最高水平 。
其中 ， 日本仍是美债最大的海外持有人 ， 其持仓略升9亿美元至1.26万亿美元 。 然而 ， 第二大“债主”的中国持有量则下降93亿美元至1.07万亿美元 ， 为降幅最大的国家 。 数据也显示 ， 自去年以来 ， 中国的持仓量持续小幅下滑 ， 2019年基本都在1.12万亿美元附近波动 。
更值得一提的是 ， 当前不乏市场人士对美债的前景感到焦虑 ， 尤其是弱美元已成中长期趋势 ， 而美债也或面临抛售风险——财政刺激下 ， 供给量不断放量 ， 且无论是与近期不断反弹的澳元、铜等商品资产相比 ， 还是与攀升的通胀预期相比 ， 维持在较低位的美债收益率都显得有点“脱节” 。

6月中国抛93亿美元美债，市场警惕美债走势脱节
中国持有美债规模下降最大
6月 ， 海外投资者持有的美债总额增长至7.04万亿美元 ， 这是连续第2个月增长 。 这显示出 ， 疫情引发经济衰退 ， 进而导致美国财政部发行天量债务的背景下 ， 海外投资者仍在积极增持美债 ， 高收益的新兴市场本地货币债券鲜有人问津 ， 这从某种程度上体现了市场的避险情绪 。
6月美国国债的外国持有总量增加了609亿美元 ， 达到2月以来的最高水平 。 其中 ， 海外投资者总体在6月增持了美债 ， 但官方投资者的持有量下滑了206亿美元 ， 而私人投资者的持有量增加了503亿美元 。
第一大“债主”日本持仓微升9亿美元；第二大“债主”中国的持仓下降为各国之最 ， 6月下降93亿美元；第三大“债主”英国持仓微降2亿美元至4456亿美元；爱尔兰的持有量攀升至3304亿美元 ， 较上月的3242亿美元大幅上升；巴西持有量6月下降3亿美元 ， 至2641亿美元 。
数据还显示 ， 早在2月 ， 中国大幅增持137亿美元美债 ， 所持规模达1.09万亿美元 。 在1月 ， 中国就增持了87亿美元美债 。 事实上 ， 在2019年6月前 ， 中国一直是美债的第一大“债主” 。 然而日本在去年5月和6月大幅增持589亿美元的美债 ， 随后在6月超过中国 。 从今年3月起 ， 中国开始逐步减持美债 。
不过 ， 最突出的当属俄罗斯 ， 曾是美债前十大“债主”的俄罗斯已经清仓式抛售了美债 ， 在2019年就消失在前十大持有国名单中 。 此前 ， 美国对俄罗斯实施制裁 ， 也有大行的美债交易员对采访人员提及 ， “俄罗斯从2018年4月开始一直在抛美债 ， 这和汇率关系不大 ， 感觉就是转移了资产配置方向 。 ”俄罗斯央行行长此前表示 ， 俄罗斯大举抛售美债是基于对国际金融、经济和地缘政治风险的评估 。
中国有超过3万亿美元的全球规模最大的外汇储备 ， 其中多数是通过上世纪90年代初以来对美持续贸易顺差积累的美元储备 。 对很多国家而言 ， 美国公债市场是美元储备的天然存放处 。 迄今为止 ， 其是全球最大、流动性最强的安全资产池 。 而且自2007-2009年金融危机以来 ， 美国公债收益率一直高于日本、德国等其他大型发达经济体发行的债券 ， 这也增强了美债的吸引力 。 中国在2013年末时对美债的持仓量触及1.32万亿美元的高位 ， 此后下降约15% 。 2019年3月时 ， 中国持仓量降至约两年最低的7% 。
目前 ， 剔除通胀因素后的10年期美国国债实际收益率仅约-0.94% ， 越来越多的机构认为 ， 纯粹出于资产配置多元化、增厚收益的考虑 ， 也需要增加其他更高收益债券的配置 ， 而海外大型机构不断增持人民币债券则是趋势之一 。
市场关注美债下跌风险
当前 ， 纯粹从交易角度考虑 ， 市场对美债的较大担忧是 ， 美债会否开启大跌模式？


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