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产品|从底层资产看，现金管理类产品有何差异？( 二 )


3、 现金管理类信托产品
现金管理类信托产品具有私募性质 ， 其总体收益一般高于货币基金和现金管理类银行理财 ， 这主要源于其投资资产选择面更广 ， 能够进一步增厚投资收益 。 以“XX信托XX号集合资金信托计划”为例 ， 该产品主要投资于银行存款、同业存单等固定收益类资产 ， 以保障信托资产的安全性和流动性 ， 并在此基础上增配一些债权类信托计划及其他固定收益类资管产品 ， 适度增厚收益 。
表3：“XX信托XX号集合资金信托计划”产品基本情况
产品|从底层资产看，现金管理类产品有何差异？
图片

资料来源：信托公司官网 ， 普益标准整理
三、现金管理类产品未来会如何发展？
从上述分析来看 ， 短期内现金管理类银行理财和信托产品的投资限制相对较少 ， 可以通过增配高收益的债券及其他债权类资产获得相对高于货币基金的收益率 。 依托于目前的监管红利 ， 这两类产品在市场上赢得了相对竞争优势 。
但从长期看来 ， 随着监管规则逐渐趋于统一 ， 特别是《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》（以下简称《通知》）发布之后 ， 再次传递了监管层“统一同类资产管理产品监管标准”的精神 ， 进一步落实了资管新规提出的“公平竞争”的原则 ， 现金管理类银行理财的投资范围、投资集中度、杠杆率等方面受到严格限制 。 未来 ， 随着监管政策的收紧 ， 现金管理类产品的投资范围更加趋于一致 ， 资金投向导致的各类现金管理产品之间的收益差距在逐步收敛 ， 可以预测 ， 现金管理类银行理财和信托后续可能会面临二次整改要求 。
本文首发于微信公众号：普益标准 。 文章内容属作者个人观点 ， 不代表和讯网立场 。 投资者据此操作 ， 风险请自担 。
（责任编辑：张洋 HN080）


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