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项目|首批公募REITs名单公布在即 涵盖范围超出“房地产项目”

本报采访人员 杜丽娟 北京报道
在二级市场和各大机构密集申报后 ， 首批公募REITs入围名单即将公布 。 8月18日 ， 发改委相关负责人称 ， REITs实质是基于优良底层不动产、获得稳定投资回报的资产证券化产品 。 其中“不动产”的涵盖范围十分广泛 ， 远远超出一般意义上的“房地产项目” 。
从国内资产看 ， 当前我国在交通能源、生态环保、城市建设、仓储物流等基础设施领域形成了大量类型丰富的优质资产 ， 大批基础设施项目实现了良好投资回报且具有一定增长空间 ， 为开展基础设施REITs试点创造了条件 。
一位负责中部省份生态环保项目的负责人回复《中国经营报(博客,微博)》采访人员时称 ， 目前各大机构申报项目的热情很高 ， 其团队参与主导的项目目前也已经过了初步审核 ， 预计后续有望入围首批名单 。 “目前项目还在走最后的审核流程 ， 根据相关部门的要求 ， 近期可能就会公布项目名单 。 ”
补短板项目优先权
8月18日 ， 发改委对《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》（以下简称“《通知》”）做了进一步说明 。 《通知》在40号文的基础上 ， 进一步明确了基础设施试点的地区和行业范围 ， 以及项目需要满足的基本条件 。
从地区看 ， 鼓励国家重大战略、国家级新区等重点区域项目开展试点 ， 从行业看 ， 优先支持基础设施补短板、新型基础设施、产业园区等领域项目 。 从项目自身看 ， 要求权属清晰、明确、可转让 ， 投资回报良好 ， 进入稳定运营阶段 。
中建政研研究院副院长杜峰在接受采访时表示 ， 首批入市的REITs产品是权益属性 ， 而不再是单纯的债性产品 ， 对市场而言 ， 其能有效盘活存量资产 ， 拓宽社会资本的投资渠道 ， 从而提升直接融资比重 。
从企业角度看 ， 杜峰认为 ， REITs产品可以降低实体经济的杠杆 ， 并推动基础设施投融资进一步市场化 ， 最终规范项目健康发展 。
在中国证券投资基金业协会组织召开的视频座谈会上 ， 参会行业机构认为 ， 公募REITs是连接产业和资金的有效金融产品 ， 试点推出基础设施REITs对于盘活存量基础设施资产 ， 进一步丰富资本市场投融资工具等具有重要意义 。
需要注意的是 ， 作为国际上比较主流的权益类投资产品之一 ， REITs在欧美国家主要以商业地产项目作为主要模式 ， 但中国此次基础设施REITs产品纳入试点项目的范围则排除了住宅和商业地产 。
根据先前发布的内容 ， 其明确基础设施包括仓储物流 ， 收费公路、机场港口等交通设施 ， 水电气热等市政设施 ， 以及产业园区等其他基础设施 ， 并明确排除了住宅和商业地产 。
前述负责生态环保项目的负责人表示 ， 基于当前国家对房地产市场的调控政策 ， 加之中央多次强调“房住不炒”概念 ， 基础设施REITs产品排除住宅和商业地产 ， 其目的也是实现“稳房价”的预期 。
在发改委例行发布会上 ， 发改委新闻发言人孟玮介绍 ， 首批REITs项目合规性审查的核心要点 ， 是要符合国家宏观调控政策和产业政策 。 即试点项目必须符合国家为实现阶段性经济社会发展目标而采取的总量和结构性调控政策 ， 同时必须符合《产业结构调整指导目录》和相关行业政策规定 。
PPP项目要求从严
随着试点项目审查要点的公布 ， PPP项目入围概率成为PPP从业人士关心的问题 。
北京大岳咨询有限公司董事长金永祥坦言 ， PPP项目经过多年发展后 ， 其模式已经比较成熟 ， 且主要以使用者付费方式为主 ， 从目前项目投资标的看 ， PPP项目的回报机制有一定的保障性 ， 如果上市可以为再融资提供条件 。
上述《通知》指出 ， PPP模式的推广应用为基础设施REITs试点提供了潜在资产来源 ， 但PPP项目前期工作复杂 ， 涉及政策多且政策变化大 。
基于此 ， 为了简化、优化PPP项目申报工作 ， 《通知》要求对2015年以来的PPP项目 ， 提出四点具体要求 ， 包括依法履行审核备手续、批复实施方案、通过竞争方式确定社会资本方、规范签订PPP合同等内容 。


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