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金十数据|美国页岩油产量将继续下滑？，钻井数量跌至历史低位( 二 )


这一切意味着什么？
首先 ， 上述变化意味着 ， 美国的石油产量将在短期内明显下降 。 Fluidsdoc认为 ， EIA在最新短期能源展望报告中的预期不过是个白日梦 。 EIA预测 ， 到2020年年底 ， 原油产量将为1130万桶/日 ， 即1000万桶当量/日 ， 高于Fluidsdoc的预测值 。
“它们（指油气企业）希望能从3-5月的停产中快速恢复 ， 使石油产量回到1130万桶/日的水平 。 但在我看来 ， 这一目标就算有可能实现 ， 也只是暂时的 。 ”
金十数据|美国页岩油产量将继续下滑？，钻井数量跌至历史低位
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Fluidsdoc得出上述判断的原因很简单：市场并没有提供足够的利好 。
在1月份 ， 美国石油产量能达到1270万桶当量/日的高位 。 3月份高强度的水力压裂活动 ， 也使得这一惊人的生产能力得以延续 。 然而 ， 水力压裂活动从2月份开始急剧下降 ， 加上钻机数量的暴跌 ， 美国石油钻探行业再也没有出现任何复苏的迹象 。
如果下半年没有大规模出现产能远超当前水平的新钻井 ， 美国原油产量很难恢复至1130万桶/日的巅峰水平 。 现存的244台钻井的产油速度 ， 比页岩产量衰减速度（62.5万桶当量/月）低42.5万桶当量/月 。
众所周知 ， 页岩油行业一直是靠疯狂钻探来支撑快速下降的产量 。 这依赖于低廉的融资、水平极高的外汇储备估值 ， 以及愿意根据增长预测增加资本支出的油气服务业 。 但在过去一年里 ， 市场的走软导致石油服务行业设备减记了550亿美元 。
这就是为什么像Transocean这样估值13亿美元的公司 ， 在未来几年里面临着高达90亿美元的未偿债务——因为它们真的无路可走了 。 在过去一年里 ， 美国钻机费率一直在20万美元/日左右 ， 与几年前的50-60万美元/日相差甚远 。
总结
Fluidsdoc并没有给出确切的石油价格目标 。 但他再次强调 ， 由于缺乏新钻井 ， 加上到年底前页岩油产量将快速下降 ， 页岩油产量将会与之前几个月的高点出现400万桶当量/日的差距 。 如果情况真的如此发展 ， 市场将会在很短的时间内由供过于求转变为供不应求 ， 油价将会随即走高 。
此外 ， 还有一些外部因素可能导致情况恶化 。
中东地区的紧张关系可能会恶化 ， 伊朗和利比亚就随时有可能爆发新的冲突 。 拉美的石油产量也一直在下降 ， 包括巴西、委内瑞拉和墨西哥 。 西非国家尼日利亚和喀麦隆也因缺乏新钻井而出现产量下降 。 重点是 ， 油价已经好几个月没有出现价格战结束带来的短期溢价了 。
【金十数据|美国页岩油产量将继续下滑？，钻井数量跌至历史低位】那些希望从油价走高中获益的投资者 ， 或许会将目光转向某些与石油有关的ETF 。 尽管WTI原油价格在最近有所上升 ， 但很多ETF已经大幅贬值 ， 且仍然保持低迷 ， 这是理论上的抄底时机 。 但Fluidsdoc提醒道 ， 这些ETF资产的波动性很大 ， 它们只是适合比较有经验的投资者 。


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