精密|代持风波下继续收购扩张 立讯精密“广积粮”借款激增( 二 )
《投资者网》就收购高伟电子的传闻是否属实向立讯精密求证 ， 截至发稿时 ， 对方未予置评 。
早在2018年 ， 立讯精密就已介入相机模组业务 ， 但这也成了王来春至今讳莫如深的决策 。
当年3月 ， 台湾光宝以3.6亿美元向立讯精密转让相机模组事业部 。 收购成功后 ， 立讯精密把事业部升级为子公司立景创新 ， 以支持相机模组的事业 。
千亿含金量 ， 这是当时市场对立景创新的期待 。 所谓"千亿" ， 有传言立讯精密计划拆分立景创新在港股上市 ， 挑战舜宇光学、欧菲光等相机模组龙头企业 ， 对标千亿市值 。 虽有夸张之嫌 ， 但也可窥见市场期待之热切 。
不过 ， 两年时间过去 ， 立景创新没有激起一点水花 。 翻遍立讯精密的年报 ， 除了关联交易披露 ， 再无透露更多 。
要再次切入相机模组业务 ， 放在立讯精密面前的只有两条路 。 要么自行建厂从零做起 ， 要么外延收购弯道超车 。 相较而言 ， 后者仍是王来春的最佳选择 ， 但立景创新的失败还历历在目 。 若如传闻所言 ， 苹果公司出面让立讯精密收购自己的供应商 ， 或许是最好的路径 。
大象轻盈跳舞
王来春 ， 从一个工厂流水线上的打工妹 ， 成为市值3000千多亿公司的掌舵人 。 外界对其逆袭之路不吝赞美之词 ， 也津津乐道立讯精密与富士康之间的"师徒竞争" 。
作为首屈一指的苹果代工厂 ， 富士康既是王来春的老东家 ， 也是立讯精密的引路人 。 如今通过外延收购 ， 立讯精密不断拓展零件组装业务 ， 一步步逼近富士康的地位 。
论个人层面 ， 王来春始终是郭台铭的拥趸 。 在公开采访中 ， 王来春透露常用郭台铭的名言教育员工 ， 表示"郭董言语朴实 ， 却蕴含深邃的内涵" 。
"大象会跳舞 ， 不是四肢减重了 ， 而是头脑灵活 ， 方向走对了 。 "这句郭台铭的经营心得 ， 如今在王来春身上 ， 若隐若现 。
7月23日 ， 立讯精密公告称 ， 控股股东及一致行动人通过大宗交易 ， 减持1.85%股份 ， 折合交易总额超69亿元 。 减持用途 ， 为偿还立讯精密的银行借款及支持相关资金需求 。
这个解释 ， 至少从立讯精密的负债上可以说通 ， 但仔细对比货币资金 ， 一切又没那么简单 。
根据今年一季报 ， 立讯精密的短期借款较2019年底上涨94.77% ， 达到81.14亿元 ， 并解释为"应对疫情、全球金融风险、公司成长速度储备之资金安全所致" 。 同期报告显示 ， 立讯精密货币资金83.35亿元 ， 较2019年底增长34.87% ， 其中委托银行理财产品余额达14.57亿元 。
明明拥有充裕的现金却静置不动 ， 转而激增借款、大笔减持 ， 王来春的这番运作 ， 或许正是郭台铭的"大象论"对公司经营的投射 。
立讯精密的做法 ， 可能是不动账面资金 ， 先以新增39.48亿元短期借款 ， 覆盖纬创资产收购金33亿元 ， 再减持套利69亿元 ， 偿还部分借款 。 剩余部分可用于下次收购或回购立讯精密股份 。
整个过程 ， 立讯精密这头大象 ， 没有减重四肢（消耗账面资金） ， 而是用灵活的财技头脑 ， 轻盈跳舞 。
【精密|代持风波下继续收购扩张 立讯精密“广积粮”借款激增】《投资者网》就账面资金充裕和负债激增等问题 ， 向立讯精密求证 ， 截至发稿时 ， 对方未予置评 。
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