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证监会谈创业板改革:增量存量同步推进|证监会谈创业板改革:增量存量同步推进 探路全市场注册制

人民网北京8月21日电 （采访人员李彤）经过近4个月的努力，创业板改革并试点注册制各项工作准备就绪 。8月24日，创业板注册制首批首发企业将上市交易 。
8月21日，证监会有关负责人就近期市场关心的一些问题表示，创业板改革并试点注册制的规则体系、技术系统、市场组织、审核注册等各项准备工作已经完成 。改革后的创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合 。
创业板改革并试点注册制有何特色？
“注册制改革是这一轮资本市场改革的龙头”，证监会有关负责人表示，创业板改革以实施股票发行注册制为主线，既充分借鉴科创板改革经验，又体现了创业板“存量+增量”改革的特点 。
该负责人说，审核注册突出以信息披露为核心 。围绕推动提高信息披露质量，以审核问询促信息披露，提高发行人信息披露的真实性与透明度，由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场 。
机制流程更加公开透明可预期 。实行“阳光审核”，审核进程可预期 。明确各环节审核时限，使企业从申请到审核、注册、上市的进度可预估；审核结果可预期，充分公开审核规则、披露规则，实现受理、问询、审议结果全公开，确保审核运行严格规范 。
再融资、并购重组同步实施注册制 。截至6月29日，有96家再融资、3家并购重组申请平移至深交所审核 。
“今年在创业板改革中首次将增量与存量市场改革同步推进，为全市场注册制改革探索路径、积累经验 。”该负责人说，证监会将及时总结评估科创板、创业板试点经验，统筹研究制定其他板块推行注册制的方案，做好全市场注册制改革的准备，分阶段稳步实现注册制改革目标 。
如何看待创业板改革跟投制度的差异化安排？
证监会表示，创业板改革借鉴了科创板的有益经验，并对试行保荐机构相关子公司跟投制度做了优化 。
据介绍，在跟投主体、资金来源、跟投途径、跟投比例、跟投股份锁定期等方面，与科创板总体一致 。不同的是，跟投对象方面对未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业和高发行价企业实施跟投制度，其他企业不实施 。
“主要考虑是，创业板是一个存量市场，已经拥有相对众多的投资者群体和长期形成的估值定价体系，普通企业跟投的必要性较小 。”证监会表示，未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业对创业板是一个新生事物，商业模式、经营方式、股权架构等方面的潜在风险与普通企业有较大差异，高价发行企业投资风险往往也较大，有必要通过跟投，督促保荐机构更好履行“看门人”职责 。
【证监会谈创业板改革:增量存量同步推进|证监会谈创业板改革:增量存量同步推进 探路全市场注册制】目前，创业板试点注册制首批首发18家企业均已完成发行询价和申购 。18家企业发行市盈率在19.1倍至59.7倍之间，平均值39.3倍，中位数37.9倍，总体符合市场预期 。
“下一步，证监会将持续关注跟投制度实施情况，指导交易所及时做好评估，必要时适度调整完善 。同时，我们将进一步强化保荐、定价、承销的事中事后监管，督促证券公司建立健全合规风控制度，严肃查处违法违规行为 。”该负责人说 。
创业板将如何严格实施退市制度？
提高上市公司质量，确保市场“出口”和“入口”畅通同样重要 。证监会表示，创业板改革充分借鉴科创板改革经验，全面优化并严格实施退市制度，形成“有进有出、优胜劣汰”的良性循环机制，着力提升上市公司质量 。
简化退市程序，取消暂停上市和恢复上市，对应当退市的企业直接终止上市，大幅压缩退市时间；优化退市标准，引入扣除非经常性损益后净利润及营业收入组合指标、市值、规范运作等退市指标，取消单一连续亏损等退市指标；严格标准执行，防止企业为避免退市而粉饰报表及操纵审计意见等 。同时，设置退市风险警示制度，加强风险提示 。


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