江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

创业板注册制敲钟，中国资本市场存量改革起航

8月24日 ， 创业板改革并试点注册制之后的首批18家企业集体上市 ， 与此同时 ， 创业板新交易规则也开始全面实施 。
“这标志着中国资本市场存量改革正式开启 。 ”兴业证券首席策略分析师王德伦对第一财经采访人员说 。
截至8月19日 ， 深交所受理365家企业创业板首发上市申请 ， 证监会已同意注册23家 ， 18家首批首发企业完成申购 。 从创业板注册制首批上市18家企业新股发行情况看 ， 市场化的发行定价机制有效地发挥了作用 。
统计显示 ， 18家企业发行市盈率在19.1～59.7倍之间 ， 平均值为39.3倍 ， 中位数为37.9倍 ， 打破了之前23倍市盈率的常态 ， 市场化发行定价机制发挥作用；企业融资额在2.6亿～27.2亿元之间 ， 平均值为11.2亿元 ， 中位数为9.8亿元 ， 融资总额为200.6亿元 。
与科创板不同 ， 创业板增量改革与存量改革同步推进 。
8月21日晚间 ， 证监会有关负责人就创业板改革并试点注册制回答采访人员提问时表示 ， 创业板改革以实施股票发行注册制为主线 ， 坚持尊重注册制的基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征的三个原则 ， 既充分借鉴科创板改革经验 ， 又体现了创业板“存量+增量”改革的特点 。
创业板再出发
回顾2009年10月 ， 酝酿许久的创业板终于揭开面纱 ， 迎来了首批28家上市公司 。 风雨兼程 ， 十多年来 ， 创业板市场逐步发展壮大 ， 聚集了一批优秀企业 ， 在落实创新驱动发展战略、服务实体经济等方面发挥了重要作用 。
创业板开板之初 ， 就被赋予支持创新创业的重任 ， 定位“服务于创新型国家战略的实施 ， 以成长型创业企业为主要服务对象 ， 重点支持自主创新企业” 。
在发行上市条件上 ， 创业板进行了差异化探索 ， 尽管仍以盈利为中心 ， 但较主板（中小板）大幅降低净利润、营业收入等业绩要求 ， 并放开无形资产占比限制 ， 更加契合创新创业企业特征 ， 有力提升了多层次资本市场的包容性 。
从过去十多年的情况来看 ， 创业板设置相对较低的发行上市条件 ， 对于支持创新创业企业起到了重要作用 。
2014年 ， 创业板发行上市条件进行局部调整 ， 取消净利润、收入等财务指标连续增长要求 ， 对创新创业企业的包容性进一步增强 。
但局部调整并没有从根本上解决制约市场功能发挥的准入问题 ， 特别是随着新一轮科技革命和产业变革席卷全球 ， 新技术、新产业、新业态、新模式纷纷涌现 ， 创业板发行上市条件已难以适应创新创业企业的需要 ， 板块包容性不足的问题日益凸显 。
2020年 ， 创业板再一次担当改革大任 。
4月27日 ， 创业板改革并试点注册制正式启动 ， 以实施注册制为主线 ， 系统完善发行、上市、信息披露、交易、退市等市场基础制度 ， 进一步优化市场功能 ， 增强对创新创业企业的服务能力 。
融通创业板指数基金经理蔡志伟认为 ， 创业板注册制改革是中国资本市场的首个存量市场注册制改革试点 ， 是资本市场全面深化改革的关键一步 ， 意义重大 ， 尤其是对于中国大量的新兴中小企业来说 ， 创业板注册制改革为企业提供了更多、更好的直接融资支持 ， 将推动产业的全面转型升级 。
中山证券首席经济学家李湛对第一财经采访人员说 ， 科创板的运行经验表明 ， 注册制可以大幅提升资本市场的融资服务能力 。
“当前 ， 我国新经济、新业态急需资本市场、金融市场为其提供高效的融资服务 ， 如芯片行业等资本密集型领域 ， 创业板注册制改革的落地将进一步提升资本市场对实体经济的服务能力 ， 是金融供给侧结构性改革的重要组成 。 ”他说 。
不再错失优秀企业
创业板改革并试点注册制的一大亮点是制定了更加多元包容的发行上市条件 ， 能够更好支持不同成长阶段和不同类型的创新创业企业上市 ， 大幅提升创业板市场的包容性 。


推荐阅读


上一篇：菲汐布客时尚圈|惊艳夏日街头的紧身裙，才是微胖小姐姐的必备，好身材必须秀出来

下一篇：刘诗诗 |女明星穿蓝色古装：躲过了刘诗诗，避开了赵唐嫣，唯独败给鞠婧祎