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改革|创业板注册制落地，为中国经济注入新活力

_本文原题为 创业板注册制落地 ， 为中国经济注入新活力
改革|创业板注册制落地，为中国经济注入新活力
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▲随着创业板注册制正式落地 ， 科创板压力将进一步有效分流 ， 形成差异化市场定位 ， 也给了本土公司新的融资通道 。 资料图 。 图片来源：新京报网
继上交所科创板上市实现注册制之后 ， 深交所创业板也开始了注册制试点 。 经过近4个月的努力 ， 8月24日 ， 创业板注册制首批18家首发企业集体上市交易 。 而证监会有关负责人在答采访人员问时明确表示 ， 下一步将总结评估科创板、创业板试点经验 ， 做好全市场注册制改革的准备 。
创业板的注册制改革推进 ， 对于在内外经济环境日益趋向紊态中寻求增长机会的市场主体来说 ， 首先意味着通过公开市场融资以促进企业发展的门槛 ， 又被拆除了一道 。 也就是说 ， 创业创新中小企业在进行融资时 ， 不再需要在审核制情况下面临漫长的排队和严苛的审核 ， 而是在保障上市公平公正的基础上 ， 将选择权和判断权交给市场、交给投资者 ， 这不仅能最大程度减轻企业的融资负担 ， 也给了投资者更多元化的投资标的 。
【改革|创业板注册制落地，为中国经济注入新活力】特别是当以中概股为代表的中国高新技术和新商业模式创业公司 ， 在海外遭遇政治经济上的多重不确定性之时 ， 创业板的注册制跟进不仅是给公司和本土投资者以更多选择的机会 ， 也是为企业的下一步决策提供了信心支持 。 推进创业板改革并试点注册制 ， 是深化资本市场改革、完善基础制度的重要安排 ， 更是在当下动荡国际环境中提升资本市场抗风险能力的有力举措 。
2020年4月底 ， 中央深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》 ， 宣告了证监会创业板改革和注册制试点开始 。 6月12日 ， 证监会发布了包括《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等在内的一系列改革措施 ， 深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则 。
对于创业板未来的功能定位 ， 会议明确提出 ， 要坚持创业板与其他板块错位发展 ， 找准各自定位 ， 办出各自特色 ， 推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局 。 在定位上 ， 改革后的创业板主要服务成长型创新创业企业 ， 支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合 。 而此番在创业板落地注册制 ， 无疑将为更多成长中的创新企业入市提供便利 ， 增强中国资本市场的吸引力 ， 进而为经济发展注入更多活力 。
从当下来看 ， 在科创板注册制已试行一周年的基础之上 ， 创业板改革将能够充分借鉴科创板的改革经验 。 由于创业板设立已有超过10年历史 ， 其面临的状况与科创板存在诸多不同 ， 但这恰恰意味着存量资本市场改革的启幕：创业板改革并试点注册制首次将增量与存量市场改革同步推进 ， 是全市场实施注册制改革的承前启后关键步骤 。 比如 ， 明确在审企业衔接安排、再融资和并购重组涉及公开发行的同步实施注册制等 ， 都是为存量资本市场推进注册制提供改革参考路径 。
据普华永道近日发布的数据显示 ， 今年上半年内地科技、媒体及通信（TMT）企业IPO数量共计55起 。 科创板成为内地TMT企业的主要上市选择地 ， 38%的内地TMT企业选择在科创板上市 。 在此之前 ， 这些公司的第一选择往往是海外或港股市场；而此次创业板的注册制正式落地 ， 能够进一步有效分流科创板压力 ， 形成差异化市场定位 ， 也给了本土TMT公司以新的融资通道 。
自2009年10月开板以来 ， 创业板国家高新技术企业占比超九成 ， 战略性新兴产业公司占比也超七成 。 在注册制改革的推动下 ， 目前创业板对拟上市企业有了更多更大的包容性 ， 当创业板引领的存量资本市场改革不断前行 ， 未来或将有更多的创新创业企业不用再远赴海外 ， 可选择在国内的创业板上市 ， 实现资本市场和公司发展的同频共振 ， 从而有效提升中国资本市场抗风险能力 ， 护航中国经济行稳致远 。


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