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创业板|创业板全面注册制交易机制十大变化：从申报价到20%涨跌幅( 二 )


第八 ， 是引入盘后定价交易机制 ， 在创业板股票竞价交易收盘后按照时间优先的原则 ， 以当日收盘价对盘后定价买卖申报逐笔连续撮合 ， 以满足投资者按照收盘价成交的交易需求 。
第九 ， 是调整交易公开信息披露指标 。 具体来看 ， 首先 ， 是修改有涨跌幅限制的股票交易公开信息披露指标阈值 ， 将当日收盘价格涨跌幅偏离值±7%调整为涨跌幅±15%、价格振幅由15%调整为30%、换手率指标由20%调整为30% 。 其次 ， 是修改交易异常波动指标 ， 将连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%调整为±30% ， 取消其他异动指标 。 再次 ， 是增加严重异常波动指标 ， 即连续10个交易日内3次出现同向异常波动情形、连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%(-50%)、连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%(-70%) 。
第十 ， 是打新方面 ， 创业板注册制下的新股申购 ， 依旧是市值申购 。 只要T-2日（T日为网上申购日 ， 下同）的前20个交易日账户持仓的深圳市场非限售A股和非限售存托凭证总市值满1万元 ， 即可参与打新 。 若持有多个证券账户 ， 则多个证券账户的市值合并计算 。 同时 ， 可申购额度根据持仓的市值而定 ， 每5000元市值可申购一个单位（500股） ， 不足5000元的部分不计入申购额度 。 此外 ， 在申购数量方面 ， 最少申购数量是500股 。 在填报数量时 ， 应当为500股或其整数倍 。 申购完成后 ， T+2日即可查询中签结果 。 值得关注的是 ， 创业板注册制新股不可重复申购 。 不管是使用多账户同时申购一只新股 ， 还是单一账户多次申购同一只新股 ， 均是第一笔申购为有效申购 ， 其余申购均无效 。
严格退市制度
除此之外 ， 在退市方面 ， 创业板将全面优化并严格实施退市制度 。 具体包括：一是简化退市程序 。 取消暂停上市和恢复上市 ， 对应当退市的企业直接终止上市 ， 大幅压缩退市时间 。 二是优化退市标准 。 引入扣除非经常性损益后净利润及营业收入组合指标、市值、规范运作等退市指标 ， 取消单一连续亏损等退市指标 。 三是严格标准执行 。 防止企业为避免退市而粉饰报表及操纵审计意见等 。 同时 ， 设置退市风险警示制度 ， 加强风险提示 。
需要说明的是 ， 创业板对存量公司适用新的退市制度设置了过渡期安排 。 原则上 ， 以2020年度为第一个会计年度起算 ， 适用新的财务类退市指标 。 但在新规发布前 ， 已经触及原退市标准而暂停上市公司 ， 或者2019年年报触及原标准暂停上市、终止上市公司 ， 继续适用原标准实施暂停、恢复或终止上市 。
值得一提的是 ， 近日采访人员注意到 ， 在通过手机端APP参与创业板注册制后的交易方面 ， 有相关行情软件要求 ， 必须更新至最新版方可使用 。
首日该如何参与
8月24日 ， 创业板注册制首批18家企业将上市交易 。 在备受市场瞩目的交易首日 ， 各类投资者该如何参与呢？
“随着创业板市场交易环境发生较大变化 ， 各类投资者需要重新适应新的交易环境 。 ”开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜告诉澎湃新闻采访人员 ， 对于打新投资者而言 ， 首日无涨跌幅限制 ， 建议可以选择首日卖出 。 对于二级投资者而言 ， 涨跌幅放宽 ， 追涨杀跌以及打板投资的风险提升 ， 建议个人投资者注意相关风险 。 对于机构投资者而言 ， 在通过基本面深度研究进行长期价值投资的基础上 ， 则可以在市场环境大幅波动时把握由情绪波动或信息不对称带来的买入布局 。
德邦证券策略分析师蔡一炜对澎湃新闻采访人员指出 ， 总体来说 ， 创业板注册制将显著降低投机氛围 ， 游资等投机者将会受到较大影响 ， 同时退市制度的完善 ， 将更加考验个人投资者的选股能力 。 “具体来看 ， 创业板注册制加快市场优胜劣汰的速度 ， 基本面较好的科创龙头的稀缺性将体现出来 ， 估值有望进一步提升 。 ”蔡一炜强调 。


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