注册制将为创业板带来哪些变化?中泰证券首席经济学家李迅雷表示 ， 创业板注册制还是以信息披露为重心 ， 将重点转移到企业向投资者充分披露信息、披露必要的投资决策信息上面来 ， 因此加强信息披露监管就显得更加重要 。 此次创业板注册制改革 ， 将审核权实质性下放 ， 由交易所审核发行材料 ， 在前端监管放松的情况下就必须加强后端监管 。 首先 ， 对于中介机构来说 ， 要更强调激励和约束制度 ， 此次创业板改革不再像科创板一样要求券商对其保荐的项目进行强制跟投 ， 因此需要加强对中介机构的监管 ， 确保保荐机构、会计事务所、律师事务所等机构依法履行职责 。 其次 ， 要完善退出制度 ， 形成有进有出、优胜劣汰的市场化、常态化退出机制 。 最后还要加强法律制度的建设 ， 有必要推进投资者集体诉讼制度 。
事实上 ， 此次创业板改革在退市制度方面已经进行了全面优化 ， 简化了退市程序 ， 取消暂停上市和恢复上市 ， 对应当退市的企业直接终止上市 ， 大幅压缩退市时间;还优化了退市标准 ， 引入扣除非经常性损益后净利润及营业收入组合指标、市值、规范运作等退市指标 ， 取消单一连续亏损等退市指标 。
相关法律制度也在不断完善 。 新《证券法》集中规定了加强投资者权益保护的各项创新制度 ， 其中就包括投资者集体诉讼制度 。 7月31日 ， 最高人民法院出台《最高人民法院关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》 ， 明确以投资者保护机构为特别代表人的诉讼采用“默示加入、明示退出”模式 。 证监会也发布了相关文件 ， 下一步将抓紧推动有中国特色的证券集体诉讼制度实施落地 。
注册制改革是这一轮资本市场改革的龙头 ， 创业板实施注册制之后 ， 下一步全市场的注册制改革也值得期待 。 银华基金长期价值增长投资部负责人、执行总经理唐能表示 ， 除了资本市场基础制度完善方面的意义之外 ， 注册制还将对企业长期发展产生较大的影响 。 首先是可以为企业提供更有效的资金支持;其次 ， 在注册制下 ， 以市场化为导向的监管制度、信息披露制度、退市制度等一系列基础制度的完善 ， 有助于实现企业的优胜劣汰 。 未来如果一些企业没有踏实经营或立足长远发展 ， 获利就没有那么快 ， 更注重长期发展、规范发展的企业将会获得更好的机会 ， 因此企业发展和资本市场发展会形成良性循环 。
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