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股票行情|天津捷强动力装备首次发布在创业板上市 上市主要存在风险分析( 二 )


（2）公司发展阶段：报告期内公司尚处于成长阶段 ， 公司产品集中于核化生防御装备的液压动力系统及防护装具中某型面具送风器的充电器及电池组 ， 核化生防御领域的其他相关产品尚未批量生产销售 ， 因此公司客户相对集中 。 公司在国内相关军品市场竞争优势较为突出 ， 在与军方和总装企业的长期合作中塑造了良好的品牌 ， 业务稳定增长 。 但是 ， 如果国际形势、我国国防战略的变化导致客户的需求发生不利变化 ， 或者公司与国内军方的合作发生不利变化 ， 则可能对公司的经营业绩产生不利影响 。
（五）军队客户订单采购的波动风险
公司主要产品的最终客户为军队 ， 军方采购具有计划性较强、项目周期较长的特点 ， 一般产品在通过研发认证定型后 ， 军方会进行持续的批量采购 。 报告期内公司业绩增长较快 ， 主要是由于公司通过前期较长时间的研发、试制 ， 相关产品逐步完成产品定型 ， 开始进入军方规模列装采购阶段 。 但由于公司产品的销售受到军方采购需求的限制 ， 如军方采购计划发生变化 ， 公司的产品销售将受到较大影响 ， 导致公司的营业收入具有一定的不确定性 。
（六）技术研发及市场拓展不及预期的风险
报告期内 ， 公司产品集中于军用核化生防御洗消车辆装备的液压动力系统 ， 相对单一 ， 在一定程度上限制了公司业务的持续增长空间 。 因此 ， 为保持行业地位和竞争优势 ， 未来能够持续获取业务订单 ， 公司始终重视技术研发和市场拓展 ， 并正在进一步研发开拓核化生防御领域中的其他细分市场 ， 以打造全面的核化生防御技术和产品体系 。
由于我国的军品研发有着严格的试验、检验要求 ， 一般需要经过立项论证阶段、方案设计阶段、样机研制阶段、鉴定定型阶段等步骤 ， 从立项研制到设计定型的时间跨度存在不确定性 。 另外 ， 公司预研新产品存在一定风险 ， 如果某些新产品的研发周期过长 ， 或者预研的新产品未获得军方立项和定型 ， 则可能会对公司的财务状况及整体盈利能力造成不利影响 。
（七）技术人员流失的风险
发行人需要持续进行研发 ， 积极参与军方科研项目 ， 同时拓展核化生防御其他细分领域的技术和产品 ， 以实现公司业务的持续发展 。 相关研发工作专业性强 ， 对技术人员的依赖程度较高 。 公司技术研发团队的行业经验、专业知识是公司持续成功的关键 。 如因竞争对手通过提供优厚待遇等手段吸引公司技术研发人员 ， 或受到其他因素影响导致技术人才流失 ， 而公司未能及时聘用具备同等资历的人员 ， 公司的业务可能受到不利影响 。
（八）募集资金运用风险
公司本次发行募集资金投资项目的实施将进一步增强公司生产及研发能力 ， 丰富公司产品线 ， 使公司形成全面的技术和服务能力 ， 从而实现公司长期的发展目标 。 虽然公司对募集资金投资项目的市场、技术等方面进行了充分的调研和验证 ， 但在募投项目实施过程中 ， 公司仍面临着政策变化、客户需求变化、技术更新等诸多不确定因素 ， 可能会影响项目的投资成本、投资回收期、投资收益率等 ， 从而对公司的经营业绩产生不利影响 。
同时 ， 本次募集资金投资项目新增的固定资产、无形资产折旧摊销费用将会对公司的盈利产生一定的压力 。 如果未来市场环境发生重大不利变化 ， 公司收入、利润不能持续增长或增长速度放缓 ， 同时公司募集资金投资项目在建设期满后不能按照预期产生效益 ， 则公司存在因为固定资产折旧和无形资产摊销增加而导致利润下滑的风险 。


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