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鏖战|毛利率表现欠佳 正荣地产鏖战“后千亿时代”( 二 )


在中原地产首席分析师张大伟看来 ， 上半年虽然受疫情影响 ， 市场开局并不顺 ， 但随着防疫得力 ， 市场资金量较为宽裕 ， 房企的拿地冲动也逐渐显现 。
年报数据显示 ， 截至2020年6月底 ， 正荣地产在全国32个城市 ， 拥有198个项目 ， 建筑面积2740万平方米的土地储备 ， 货值4700亿元 ， 其中76%的土地储备位于一、二线城市 ， 土地储备权益占比也由2019年年末的55%上升至2020年6月30日的58% 。
未来坚持平稳投资
随着房地产市场进入“白银时代” ， 规模上的增长似乎没那么重要 ， 而如何“活下去”才是房企成长的关键 。
年报数据显示 ， 2020年上半年 ， 正荣地产的总资产约为1923.97亿元 ， 同比增长13.7%；总负债约为1591.61亿元 ， 同比增长15.2% 。 按照此数据计算 ， 该集团的资产负债率约为82.73% 。 除此之外 ， 截至6月末 ， 该集团的净负债率约为71.4% ， 同比降低3.8个百分点；现金对短债比上升至2.1倍 。
据陈伟健介绍 ， 在优化资本结构方面 ， 正荣地产一直优化融资结构 ， 减少对单一渠道的依赖 ， 目前总体的结构相对合理、安全 。 境内再融资2/3 ， 境外再融资1/3 ， 其中信托借款比例从2019年的20%大幅减少到9% ， 成本较低 ， 年期较长的传统银行融资比重从42%增加到51% ， 在债务期间方面 ， 短债进一步减少 ， 未来一年到期的总债为人民币190亿 ， 其中银行借款95亿 ， 正荣将会通过销售进行偿还 ， 境内其它贷款人民币24亿 ， 主要是通过境内的银行通道安排置换 。
“目前我们的现金和短债比控制在2倍左右是比较健康的 ， 我们也希望降低我们的短债比 。 ”陈伟健称 ， 目前我们的短债比已经控制在30% ， 很有可能会再进一步收窄到30%以内 ， 同时我们整个融资成本也应该在逐步往下走 ， 如果是看今年的话 ， 我们今年630的总体融资成本是7% ， 但是在7月份、8月份国内的小公募的成本大概也是在5%左右 ， 境外的融资的银团贷款、双边贷款总成本也大概是5%左右 ， 所以我们觉得总体的融资成本还有改善的空间 。
2019年 ， 正荣地产提出“新三年战略”,将2019-2021年设定为“高质量发展期” ， 通过提升运营水平,改善债务结构,带动营收及盈利水平持续提升 。
从高速发展转向高质量发展 ， 正荣地产该如何迎接后千亿时代？对于未来的发展 ， 正荣地产董事长兼行政总裁黄仙枝总结道 ， 2020年下半年将依然面临大环境的不确定性 ， 正荣的投资节奏还是坚持比较平稳的投资 ， 更加聚焦现在已经进入的深耕的城市 ， 具体的项目还是要看项目的投资时机 ， 以及价格和利润的情况 。 针对正荣关注项目投资的标准 ， 仍然会关注整个项目的周转效率、利润规模、IRR等等几项核心指标 。
“随着我们布局的区域比较多 ， 我们可能还是会加强所有已进区域的研判 ， 在我们现有的区域进行合理的深耕 。 特别是长三角、海峡西岸、中西部等等已经进入的区域 ， 在尚未进入的区域 ， 我们会加强研判 ， 在合适的时机、合适的利润的情况下会进入 。 ”黄仙枝如是说道 。
北京商报采访人员 卢扬 王寅浩


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