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股票|吉利、威马、哪吒，谁会是科创板整车第一股？( 二 )



“对于高研发投入、高生产成本的造车企业而言 ， 顺利登陆科创板 ， 意味着快速获得资金支持 ， 为企业争取更多时间和发展空间 。 ”一位汽车行业证券分析师告诉汽车商业评论采访人员 。
“无论是传统车企还是造车新势力 ， 到最后都是在同一赛道上竞争 。 ”长城汽车董事长魏建军在刚刚过去的第12届中国汽车蓝皮书论坛上表示 。 在资本市场 ， 同样如此 。
汽车行业转型升级的过程中 ， 车市整体环境不容乐观 。 今年1-6月 ， 汽车产销同比下降接近17% ， 汽车行业淘汰赛开始加剧 。 对于传统车企而言 ， 变革中寻找新转机 ， 似大象转身并不容易 。
8月17日 ， 吉利汽车发布2020年中期业绩报告 。 报告显示 ， 吉利汽车2020年上半年营收368.2亿元 ， 同比下降23%；净利润22.97亿元 ， 同比下降43% 。 面对市场的不确定性 ， 吉利汽车宣布全年销售目标下调6%至132万辆 。
传统车企经历寒冬 ， 造车新势力的日子同样不好过 。 尽管今年7月 ， 威马汽车销量2036辆 ， 同比增长近一倍 ， 环比实现“五连增” 。 但高管接连离职 ， 新产品取得的市场效果有限等问题 ， 也让威马汽车饱受质疑 。
变化之中 ， 造车新势力更迫切地想要抓住机会 。

从资本角度而言 ， 在科创板上市企业普遍拥有高估值的背景下 ， 抢滩科创板可以帮助造车新势力用更少时间和股权代价融到更多资金；快速获得资金支持 ， 也将帮助传统车企加速转型 ， 提高自身防御能力 。
股票|吉利、威马、哪吒，谁会是科创板整车第一股？
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等一个时机
“目前还没有回归A股的机会 ， 但我们会了解相关政策 ， 看时机和政策 。 ”吉利控股集团总裁安聪慧曾表示 ， 一直在积极筹划回归A股的吉利汽车在等一个机会 。
去年 ， 在积极表态要筹备登陆科创板的企业中并未有吉利汽车的声音 。 “之前主要是红筹企业回归有市值2000亿元的门槛限制 ， 吉利并不符合要求 。 ”一位汽车行业证券分析师告诉采访人员 ， 不同于主板上市对企业资产规模和盈利情况都有较严格规定 ， 科创板门槛相对较低 ， 但是对于红筹企业回归 ， 依然要满足一定条件 。
在今年4月之前 ， 这个门槛是“市值2000亿元人民币” 。 截至8月21日 ， 吉利汽车总市值1521.03亿港元 。
今年4月30日 ， 中国证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》 ， 降低红筹企业回归标准 ， 吉利汽车迎来转机 。
【股票|吉利、威马、哪吒，谁会是科创板整车第一股？】
公告指出 ， 已在境外上市红筹企业的市值要求调整为符合两项标准之一：一、市值不低于2000亿元人民币；二、市值200亿元人民币以上 ， 且拥有自主研发、国际领先技术 ， 科技创新能力较强 ， 同行业竞争中处于相对优势地位 。
这意味着 ， 境外已上市红筹企业回归A股的市值门槛降低至200亿元 。
两个月后 ， 吉利即宣布董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议 。
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中金公司研报认为 ， 根据科创板对发行人行业领域的要求 ， 吉利符合节能环保领域中的“新能源汽车整车”产业 ， 且满足红筹股回A股的市值要求的第二套条件 。
有分析认为 ， 传统造车企业在在市值管理层面一直缺乏经验 ， 恰逢行业变革期 ， 吉利或能通过科创板 ， 获得较高估值 。 若能成功上市 ， 作为科创板整车第一股 ， 将成为科创板中汽车类科技公司龙头 ， 对短期股价有正面影响 。
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