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基本面|基于基本面分析的操作逻辑，看完这篇你就懂了

上次讲过了基本面和技术面结合的简单思路（没看过点这里） ， 有的朋友说没太看懂 ， 今天我就再系统地分析一下 。
基本面|基于基本面分析的操作逻辑，看完这篇你就懂了
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手画的图 ， 凑合看
还是用我们建模分析的形势 ， 我们假设天气、政策、需求等都没有发生任何变化 ， 那么商品价格会呈现出明显的周期特性 ， 如上图所示 。 横轴是时间（T） ， 下面的ABCD等代表具体的月份 ， 纵轴是价格（P） 。 在其他因素都不发生变化的情况下 ， 当商品价格来到高位（H）时 ， 此时因为持续的高利润 ， 会刺激产能扩大 ， 于是在下一个生产周期结束时 ， 市场上的商品供应会激增 ， 从而导致供大于求 ， 价格会去到低位（L） ， 利润降低甚至还会有亏损 。 而这持续的低利润又会导致产能主动减少 ， 从而导致下一个周期的供应减少 ， 价格上涨 ， 又回到H 。 周而复始 ， 不断循环 。
这当然是一个理想模型 ， 但是就算加上天气、政策、需求等变量 ， 大的周期也是存在的 。 我们要做的 ， 就是综合分析所有因素 ， 确定目前的商品价格处于周期中的哪个阶段 ， 再与期货价格进行对比 ， 从而判断多空 。 不同商品周期不同 ， 有的短有的长 。 同一个商品不同周期的高低点也不同 ， 要根据当时具体的供求关系具体分析 。
再详细一点分析 ， 我们期货操作就可以有以下几种高胜率的机会 。
第一种空 ， 在时间点A ， 现货价格来到了H点 ， 基本不会再涨 ， 供应逐渐大过于求的阶段 ， 此时观察期货合约的价格 ， 比如 ， 时间C会到期的合约 ， 我们简称为C合约 ， 它的价格只要是在H之上 ， 也就是期货升水 ， 基差为负 ， 我们就可以大胆的放空 。 基差绝对值越大 ， 潜在的盈利空间就越大 。 因为按照历史周期分析 ， C合约在到期时的价格 ， 大概率会到L点 ， 就算到不了L点 ， 也一定会比现在的H点低 。
当价格来到L点时 ， 无论时间是否已经到了C ， 我们都可以兑现利润 。 如果时间先到了C ， 但是价格还没有到L ， 我们可以继续移仓到D合约 ， 并持仓到时间D ， 因为D的价格也是L 。
上面说的这个操作机会对应我们图中现货价格曲线上方的阴影区 ， Short区 。 从时间点A到时间点D ， 只要基差为负 ， 都可以做 。 只不过A到B和C到D ， 因为现货价格较平稳 ， 可能期货行情也会有反复 ， 需要用时间去换空间 ， 偶尔还会扛一下单 。
第二种空 ， 从时间点B到时间点C ， 现货价格流畅地下跌 。 此时很有可能基差变成了正的 ， 期货开始贴水 。 此时我们一是要比较一下期货价格和L的距离 ， 二是要时刻关注基差的变化 。 如果期货价格和L还有距离 ， 而且基差绝对值减小 ， 就是我们做空的好机会；如果基差变大 ， 就可以先等一等基差修复再找入场机会 。 对应的就是图中曲线下面B到C的那个小阴影区 。
做多的两种机会 ， 反过来理解就可以了 ， 参考图中曲线下方的阴影区 ， Long区 。 实际操作中 ， 现货价格可以按每月的交割价格 ， 也可以自己找靠谱的渠道获取 。 需要注意的是 ， 这种模式是基于长周期操作的 ， 至少也是几个月的持仓 ， 短线操作 ， 还是要看盘面资金的多空方向 。
理论其实简单的很 ， 巴菲特炒股就是按这理论 ， 所以才会有他著名的遛狗理论 ， “公司股价与价值的关系就像牵着狗的主人与小狗的关系 ， 小狗有时会跑到主人前面 ， 有时会跑到后面 ， 但最终都会回到主人身边” 。 我们可能很难准确地分析公司估值 ， 但期货对应的现货价格 ， 可就实实在在的在那摆着 ， 再加上历史的周期分析和高低点确认 ， 所以说期货相较于股票的价值分析 ， 还是要简单一些的 。
上面说的这种基本面操作模式 ， 难点有两个 。
一是周期的不精确 ， 高低点的不精确 。 因为现实的商品市场太复杂了 ， 总会有各种各样的变量影响周期 ， 影响高低点 ， 偶尔还会发生黑天鹅 。 我们是很难找到精准的高低点 ， 以及精准的切入时机的 。 但是某些短周期的商品 ， 在没有太大的外部环境变化时 ， 规律其实是很明显的 。 所以 ， 务必选择自己非常熟悉的品种 ， 而且选择大形势相对稳定的时间点 ， 这种情况下出现的机会是最好的 。


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