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价值投资|博时基金董事长江向阳：聚焦优质赛道 拓展价值投资新内涵( 二 )


我们认为 ， 在资产管理的大时代 ， 顺应大资管竞合新格局、坚持价值投资和立足资产配置是三个重要的内容 。 资产管理能力、产品设计能力、风险管理能力、品牌声誉价值、金融科技运用能力等因素 ， 将会成为各家资管机构比拼的核心 。 因此 ， 面对机遇和挑战 ， 公募基金公司需要进一步提升核心竞争力 ， 紧扣投资者多样化的财富管理需求 ， 主动承担起回报投资者的责任 ， 引领长期投资、价值投资的理念和文化 ， 发挥好公募基金组合管理和资产配置的专业优势；同时 ， 做好客户陪伴 ， 建立知识分享体系 ， 利用金融科技 ， 拓展投资者教育新领域 ， 提供投资顾问服务 ， 与投资者做更深入互动 ， 为其带来更好的投资体验和价值回报 。
三、坚守价值投资 ， 布局优质赛道 ， 聚焦未来产业方向
作为资本市场重要的参与者与稳定器 ， 资产管理行业的重要责任是通过把社会资本转变为金融资本 ， 借助投融资、风险管理和资源配置活动 ， 把资源引导到有活力有潜力的实体经济中去 。 各类资管机构的核心能力,是识别市场上不同“风险收益”特征的投资者,通过产品设计与投资策略应用 ， 把资金最终引导到实业中 ， 支持企业多元化的融资需求 ， 同时为投资者带来与其风险偏好和资金属性相匹配的风险收益 。 在这个过程中 ， 资产管理机构也得以不断拓展价值投资新内涵、新边界 。
价值投资的最终目的是发现投资价值 ， 重要的是基本面的深度研究和给予合理的估值方法 ， 在经济转型和结构升级的经济背景下 ， 用价值投资的方法去引导好资源配置 ， 服务实体经济的转型、创新和升级 。 一方面 ， 我们认为长期价值策略在A股市场将长期有效 。 长期价值策略的投资主要通过深入的基本面研究 ， 找到盈利质量能够持续提升的上市公司 ， 并且敢于在估值处于历史低位时买入 ， 等待市场风险偏好和估值的均值回归 。 另一方面 ， 在结构转型升级和科技创新大背景下 ， 价值投资的内涵需要适当拓展 。 改革在经济结构调整升级中提速 ， 新技术、新组织形式、新产业集群加快行程 ， 加快向改革要动力、向升级要优势 。 以产业资本的眼光 ， 布局长期成长 ， 合理的价格布局一批优质赛道的领跑者 ， 保持专业深入的跟踪研究 ， 以时间换空间 ， 分享企业长期成长的收益——是价值投资的新内涵 。 以此为出发点 ， 我们必然将加大对医疗、科技、消费升级、高端装备、新能源等优质赛道的布局 。
比如科技创新方向的投资 ， 在过去一年的科创板投研实践当中 ， 我们发展了与科创板定位和功能相适应的研究和投资方法 ， 充分发掘科创企业的潜在价值 ， 引导金融资源逐步向符合国家战略、掌握和突破核心技术、代表未来产业方向的科创企业进行配置 ， 同时让投资人分享经济转型升级、科创企业快速成长的红利 。 科创板时代 ， 价值投资的内涵也在演变 ， 要通过较长久期的持股和对较高波动性的容忍度 ， 在科创企业发展过程中完成市场价格重估 ， 获取与之匹配的投资回报 。 科创板对研究和投资能力要求更高：深度上 ， 要从技术能力、商业模式、产品和渠道能力多方面研究和评估企业潜在价值 。 广度上 ， 需要广泛接触新概念和新技术 ， 针对传统的投研框架进行改进 ， 加大跨行业投研能力建设 。
公募基金当下乃至未来 ， 最重要的任务就是要拥抱变化 ， 加快核心能力建设 ， 不断增强为投资人管理财富的能力 ， 为投资人带来长期价值回报 。 特别是 ， 在核心投研能力、产品服务能力、客户服务能力、风险管理能力、数字化能力的建设上 ， 必须是全力以赴 。
【价值投资|博时基金董事长江向阳：聚焦优质赛道 拓展价值投资新内涵】在中国经济转型升级和资本市场大力发展的背景下 ， 资管行业面临着巨大的机遇 ， 我们将拥抱新机、新局、新使命 。 包括公募基金在内的各类资管机构应该充分融入中国经济转型和资本市场发展的历史洪流 ， 拥抱变化 ， 布局优质赛道 ， 坚持价值投资 ， 以更好的投资和服务满足客户需求 ， 服务中国经济转型 ， 实现自身更好的发展 。


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