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陈国光|天弘基金陈国光分享猎寻科技股“秘笈”：寻找竞争对手都佩服的企业

财联社（北京 ， 采访人员 陈俊岭）讯 ， 创业板注册制火爆开场 ， 科创板50ETF也呼之欲出 。 近期 ， A股再掀一波科技股投资热 ， 基金经理们也纷纷摩拳擦掌 ， 积极调研、挖掘牛股 ， 以分享这场科技股盛筵 。
从清华大学工商管理硕士到清华兴业投资研究员 ， 从诺德基金研究员、基金经理再到天弘基金TMT组长、基金经理 ， 过去十八年扎实的投研经历 ， 让陈国光更有底气匹配“科技股猎手”的美誉 。
不同于很多始终专注二级市场的基金经理 ， 从清华大学MBA毕业后 ， 陈国光曾在以一级市场投资见长的清华兴业投资做过四年投研 ， 这让他更加重视对上市公司核心技术及商业模式进行全方位的跟踪与调研 。
如何发掘一家优秀的上市公司？如何做好产业投资？在近日接受财联社采访人员采访时 ， 天弘创新领航基金的基金经理陈国光分享了他这些年的投资的心得与体会 ， 并分享了调研上市公司的一些独家秘笈 。
摒弃短线诱惑 ， 踏实做好产业研究
“股价很容易被一些短线资金所干扰 ， 你分不清哪些是炒作 ， 那些是真正的产业 ， 人往往会被一些短期的东西所干扰 。 ”陈国光称 ， 要坚决摒弃短线炒作的投资思维 ， 不要被某些主题短期收益所诱惑 ， 踏踏实实把产业研究做好 ， 这样整体的收益才不会失之大体 。 ”
从事投资十八年 ， 陈国光坦言 ， 他的成就感更多是来自于为投资者获取了比较好的回报 ， 而且这种回报并不是通过追逐热点 ， 冒了很大的风险而获取的回报 ， 而是通过扎实的产业研究以及高密度的公司调研和细致深入的研究后 ， 得出的与认知相关的回报 。
陈国光透露 ， 其投资团队对重点公司会保持一个星期至少一到两次的高密度跟踪 ， 包括公司高管、技术骨干、财务总监 ， 主要产品部门负责人 ， 以及行业专家、竞争对手 ， 不停地进行追踪、访谈和沟通 。
如何发掘和验证一家优秀的公司？陈国光分享了他们的一些独家秘笈：一方面 ， 他们会找到它的出口数据、代销机构 ， 看它的现金流；另一方面 ， 他们还会找到竞争对手 ， 来多方面验证 。
“竞争对手的评价往往是比较客观的 ， 我们会选择那种连竞争对手都比较佩服的公司 ， 如果连竞争对手都真心赞叹的话 ， 我们就会对这给打出更高的分数 。 ”陈国光称 。
之所以如此 ， 其实并不无理由 。 因为做科技投资 ， 如果基金经理不去深入地做全系统的研究的话 ， 很容易被市场各种短期的主题性东西所诱惑 。 而在其中 ， 最重要的是对产业的理解 。
在陈国光看来 ， 对科技公司而言 ， 它的“卡位”特别重要 。 此外 ， 还有很关键的一点 ， 这对其他行业同样适用 ， 就是公司的管理层 ， 特别是“一把手”的水平和他的情怀如何 ， 也是非常重要的参考指标 。
当然 ， 陈国光也非常注重上市公司的企业家精神 。 相比狼性 ， 他更看重的是能“做到专一”的企业家 ， 即企业家对上市公司的管理和精力的投入 ， 应该是他整个人生里面最重要的一部分 。
“很多企业也很优秀 ， 但是他的董事长还有很多其他的产业 ， 这样会分散他很多精力去管理 ， 这种公司往往走不长 ， 它中间可能会面临着很大的一些波动 。 ”陈国光分析称 。
视野更远 ， 才有信心长期持有
不同于市场上频繁换仓的基金经理 ， 陈国光管理基金的重仓股换手率并不高 ， 很多公司都是熟悉的面孔 。 对此 ， 他给出的解释是——至少要看它两三年 ， 如果其成长性依然比较确定 ， 才有信心去持有一年 。
由于A股预期的成分要远远超过其他市场 ， 如果敢于持有某家公司一年 ， 它至少要有成长两年以上的逻辑 。 当然 ， 在这一过程中 ， 如果公司偏离了当初的设想 ， 他们也会逐渐做一些微调 。
“我们的超额收益主要有两个方面：一是对景气行业的把握 ， 对于科技公司而言 ， 找到一个景气度的领域非常重要；二是在这个领域里筛选到优秀的公司 。 ”谈及这些年的超额收益 ， 陈国光透露 。


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