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腾讯美股|知名分析师：这15支高流动性个股或成美股下一轮增长点


腾讯证券8月25日讯 ， 知名美股分析师赫伯特（Mark Hulbert）表示 ， 在牛市持续之际追寻新上涨动能的投资者 ， 或可关注下市场流动性 。 这是因为当流动性枯竭时 ， 某些股票会遭受重创 ， 就像今年3月的情况一样 ， 但随后在其余时间里会跑赢大盘 。
腾讯美股|知名分析师：这15支高流动性个股或成美股下一轮增长点
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【腾讯美股|知名分析师：这15支高流动性个股或成美股下一轮增长点】
流动性是指在不影响股价的情况下大量买卖股票的能力 。 当流动性充足时 ， 投资者可以在几乎没有任何影响的情况下买进卖出股票 。 当流动性匮乏之时时 ， 交易成本就会激增 。
股票会以可预测的方式随市场流动性的变化而变化 ， 这一观点可以追溯到2003年芝加哥大学的帕斯特(Lubos Pastor)和宾夕法尼亚大学沃顿商学院的斯坦博(Robert Stambaugh)这两位金融学教授的一项研究 。 尽管他们的研究广为人知(至少在华尔街是这样) ， 但利用它却很困难 ， 因为没有公开可用的数据库列出每只股票对市场流动性变化的敏感性——换句话说 ， 就是流动性beta 。
信息的缺乏可能是流动性beta依旧在解释某些股票表现优于其他股票方面发挥强大作用的原因之一 。 事实上 ， 斯丹博表示自从他和帕斯特发表了最初的研究以来 ， 这种流动性效应已经变得更强了 。 这一点值得注意 ， 因为华尔街的某种运行模式在被发现后逐渐减弱 ， 或者完全消失 ， 这种情况再常见不过了 。
为了说明关注流动性的潜力 ， 考虑一下今年早些时候的一篇专栏中列出的一组10只高流动性股票的beta测试 。 这篇题为“当熊市终于结束时可以买入的股票”的专栏恰好在熊市低点的3月23日发表 。 自那以来(截至8月18日) ， 这10只股票的平均涨幅为70.9% ， 而标准普尔500指数的涨幅为52.6% 。
高流动性贝塔股票并不是完全免费的午餐 。 他们在牛市中高于平均水平的回报是对在流动性危机中损失惨重风险的补偿 。 因此 ， 如果你对风险的容忍度很低 ， 就不应该考虑投资这类股票 。 如果你有对风险足够的容忍度 ， 或者你相信短期内不太可能发生流动性危机 ， 那么你可能会考虑高这些流动性贝塔值的股票 。
因此 ， 今年早些时候的分析有待更新 ， 将3月份流动性枯竭时股市的表现考虑在内 ， 使用两位教授研究中使用的公式就可计算出标准普尔500指数中每只股票的流动beta值 。 以下是流动性贝塔值最高的15只股票 ， 按降序排列:
五三银行
地区金融公司
CF控股
NRG能源
自由港-麦克莫兰
雅各布斯工程公司
赫斯集团
德国电信
IPG光学器材
德事隆
国民油井华高
Take-Two
纽曼
来宝能源
威瑞信
警告:尽管流动性测试很重要 ， 但它们不是在构建投资组合时应该考虑的唯一因素 。 因此 ， 投资者应在已经使用的其他指标的背景下考虑这些和其他高流动性贝塔股票 。 （崔斯特）


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