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包子君|基金投资，该什么时候做止盈？


很多投资者经常问笔者：现在该不该止盈啦、什么时候该做止盈等等类似的问题 。
回答这个问题之前 ， 我们先从一只基金聊起 。
博时荣享两年定开 ， 这只基金是一只两年期产品 ， 成立于2018年6月30日 ， 现在第一个两年封闭期到了 ， 又开放了 。 截止8月24日 ， 该基金的累计净值为1.9668 ， 也就意味着两年前买该基金的投资者收益超过了95% 。
【包子君|基金投资，该什么时候做止盈？】
包子君|基金投资，该什么时候做止盈？
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你想想 ， 如果这只基金是一个开放式基金 ， 持有该基金的投资者可以随时赎回 ， 会发生什么情况？
大概率是很多投资者拿不住 ， 总是有点盈利的时候总是想着止盈 。
赚20%的时候止不止盈？
如果没有 ， 到40%的时候呢？
40%还没止盈？涨到60%的时候呢？
...
要不是这个产品是两年期封闭的产品 ， 大多数在2018年下半年买这只基金的投资者最后是不太可能获得超过90%的收益 。 从这只基金过去两年的情况看 ， 你在任何时候止盈都是不适合的 。
投资者在面对每天涨涨跌跌的时候 ， 稍微有点盈利总担心市场会不会跌下去 ， 总想着要止盈...
关于基金止盈 ， 个人觉得应主要分两个情况讨论
一、投资者持有的是指数基金或者主题基金
如果这个指数或整个板块处于高估状态时就可以考虑进行止盈操作 。 判断指数或板块是否高估的方法就是看这个指数/板块的估值处于历史估值分位 。
举个例子 ， 现在创业板指数估值就是处于历史估值的较高分位 ， 这时候是持有创业板指数基金的投资者是可以考虑做止盈操作的 ， 至少是做部分止盈操作 。
包子君|基金投资，该什么时候做止盈？
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类似的还有医药板块 ， 医药板块的估值也处于历史很高位置了 ， 前期投资医药主题基金的投资者也可以考虑做止盈操作了 。
包子君|基金投资，该什么时候做止盈？
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二、投资者持有的是非主题型的主动管理型基金
一般由于优秀的基金经理具有选股能力 ， 基金经理完全可以卖出高估值个股并买入低估值个股 。 例如现在部分医药、科技股估值高了 ， 但基金经理可能选择其他估值低还有投资价值的板块或个股进行投资 。 因此 ， 只要市场没有处于整体高估状态就可以继续持有的 。
目前A股中还有很多便宜的板块可供基金经理去选择 ， 所以在当前的市场环境下基金投资者没有必要做止盈的操作 。
而当市场整体出现明显高估值的状态时 ， 类似于2007年的6000点或者2015年的5000点 ， 投资者可以考虑做止盈的操作 ， 否则其实无必要止盈 。 个人觉得上证综指在3800点甚至4000点之前都处于估值合理状态 。 至于3800点以后的市场算不算高估 ， 还得结合当时的具体情况来说 。 至少在3800点以前 ， 投资者可以不用考虑这个止盈的问题...
包子君|基金投资，该什么时候做止盈？
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另外 ， 很多基金投资者想做止盈操作 ， 关键你止盈后的资金干什么呢？可能未来在更高位置上买入 。 我一个人一直的观点就是给优秀的基金经理更长的时间很有必要 。
总结：
1、如果你投资的是指数基金 ， 那么基金跟踪的指数或者相关的板块估值高了就可以考虑止盈了 ， 可以一次性止盈也可以分批止盈 。
2、如果投资者持有的是优秀的基金经理管理的基金 ， 那么在市场没有明显高估的情况下 ， 普通投资者不应该轻易考虑做止盈的操作 。
3、现在市场还有很多便宜的资产 ， 投资非主题型主动管理型基金的投资者暂时可以不用考虑止盈的话题 。


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