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世茂|财面儿·中报深解丨聚焦利润之战 世茂集团冲刺投资回报TOP5

董事会宣派中期派息0.7港元/股、同比增幅16.7% 。 这是今年上半年 ， 世茂集团对投资者的回馈 。
在疫情和调控的双重压力之下 ， 上半年还愿意坚持派息的房企并不多 。 但对世茂集团而言 ， 这并不意外 。 过去5年 ， 世茂全年每股现金派息额复合增长率约20% ， 并已连续14年坚持派息 。
在8月25日举行的中期业绩会上 ， 世茂集团董事局副主席、总裁许世坛谈到“成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司”的中长期目标时表示 ， 这无关规模和营收 ， 而是更倾向于投资者回报 ， 升级为利润之战 。
能够有这样的底气 ， 缘于集团强劲增长的业绩 。 今年上半年 ， 世茂集团实现营业额645.5亿元 ， 同比增长14.1%；核心利润82.5亿元 ， 同比增长9%；毛利额195.12亿元 ， 同比上升14.6%；毛利率始终稳定保持30%以上水平 ， 占行业领先优势 。
对世茂集团而言 ， 一场保持业绩持续、有品质的高速增长之战已经拉开序幕 。
市值：扶摇而上
在世茂集团的战略中 ， 保持股价增长是“成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司”目标中的重要一环 。 而对于世茂集团 ， 投资者已经投出了信任票 。
在半年报业绩发布的第二天（8月26日） ， 世茂集团股价一路高开高走 。 据wind数据显示 ， 世茂集团开盘价35.1港元/股 ， 增长约1.3%；盘中最高价37.7港元/股 ， 增长8.8%；收盘价37.5港元/股 ， 增长8.23% 。 其中 ， 盘中最高价与收盘价均创下今年数据新高 。
将时间轴展开来看 ， 上半年 ， 世茂集团最高收盘价冲高至35.2港元/股 ， 总市值超过1200亿港元 ， 涨幅领跑内房股 。 截至8月26日收盘 ， 区间最高价达37.7港元 ， 最高收盘价达到37.5港元/股 ， 总市值超过1300亿港元 ， 再次印证资本市场对世茂集团的积极肯定 。
发展利好早在资本市场的一系列动作中展开 。 4月 ， 国际著名长线投资机构Capital Group集团与若干机构对世茂集团进行认购配股 ， 后持续买入到5%以上 ， 逐步获得长期资本青睐；6月 ， 世茂集团正式被纳入恒生中国企业指数 ， 成为50只成份股之一 ， 意味着世茂不仅属于行业内的标杆企业 ， 更是内房股中的佼佼者 。
专业人士表示 ， 长线基金看好世茂集团并提升占比 ， 有助于降低股价波动 ， 给予投资者信心 ， 促进世茂集团长期稳定增长 。
此外 ， 上半年 ， 投行几乎一致给予世茂集团“优于大市”或“买入”评级；格隆汇将世茂列为“2020年中国十大核心资产”；信评方面 ， 除国内主要评级机构维持“AAA”的主体最高信用等级 ， 惠誉、穆迪以及标普均维持世茂“稳定”评级 。
不仅如此 ， 世茂集团将打造第三个上市平台 。 6月29日晚间 ， 世茂集团发布公告称 ， 世茂服务向香港联交所递交上市申请 ， 以申请世茂服务股份于联交所主板上巿及获准买卖 。
作为一种轻资产模式 ， 物业在资本市场颇受欢迎 。 在香港资本市场 ， 房地产公司的市盈率大多只有6-7倍 ， 物业公司的市盈率大多在30-40倍 。 分拆物业之后 ， 将整体提振股价估值 。
已有投资机构表示了认可 。 今年5月 ， 红杉资本中国基金和腾讯已分别完成对世茂服务的战略入股 ， 合计投资2.44亿美元 。 顶级战投的加入 ， 无疑对世茂服务的未来提供了更多可能 。
利润：坚实后盾
实际上 ， 对于上市企业而言 ， 股价的变化并非毫无规律 。 正如许世坛所说 ， 上市公司的股价与利润相关 ， 相信持续为股东分享利润 ， 让投资者看到利润的增长 ， 股价才会增长 。
然而 ， 随着房地产市场进入存量时代 ， “增收不增利”已成为行业内普遍现象 。 据wind数据显示 ， 截至8月26日 ， 共有127家港股上市房企发布中报 。 其中 ， 仅净利润出现亏损的房企便达到31家 。
但世茂集团却逆势创造出了节节攀升的净利润 。 据同花顺(300033,股吧)数据显示 ， 自2016年6月30日至2020年6月30日 ， 世茂集团净利润（税后利润）分别为43.79亿元、53.66亿元、61.82亿元、75.69亿元、80.02亿元 。


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