中国资本市场|创业板改革成功的经验有可能推广到主板
【中国资本市场|创业板改革成功的经验有可能推广到主板】
宝新金融首席经济学家、香港国际新经济研究院副院长郑磊
深圳大学当代金融研究所所长、博士生导师国世平
8月24日 ， 创业板迎来注册制首批18家企业 ， 稳步进入创业板2.0时代 ， 这是中国资本市场改革具有历史意义的时刻 。 “创业板注册制的推出 ， 将会助力深圳资本市场发展更快、更好 。 ”宝新金融首席经济学家、香港国际新经济研究院副院长郑磊博士如是说 。 8月26日 ， 在南都的时光巴士上 ， 一场别开生面的访谈会悄然进行着 。 深圳大学当代金融研究所所长、博士生导师国世平同样在时光巴士上 ， 他传达了类似的观点 ， 创业板改革将有利于我国资本市场的发展行稳致远 。
郑磊认为 ， 深圳的创业板和国内的任何一个板块都不太一样 。 创业板明确提出“三创”“四新”模式 ， 推出注册制的时机比去年上海推出科创板时还要好 ， 在上海此前探索的基础又有改善 。 这两天 ， 最高法出台了司法解释 ， 专门为创业板护航 。 这两年 ， 监管机构特别重视维护投资者权益 ， 对上市公司的信息披露严格要求 ， 以及对中介机构 ， 比如投行的责任要求 ， 这次都体现在了法律层面上 。 “所以我觉得 ， 这个叫‘宽进严出’ ， 再加上司法对责任制方面的明确 ， 基本上接近国际上的法律环境 。 在这种情况下推出创业板注册制 ， 我觉得是一个非常健康的环境 ， 我们应该对新的创业板 ， 抱有非常大的期望 。 ”
国世平则分析 ， 上海的科创板实行注册制 ， 接着是创业板的注册制改革 ， 这两个板块改革成功以后 ， 就可能推广到主板 。 所以 ， 这具有标志性的意义 ， 在试验中知道股市的风险在什么地方 。 有了一部分先进的经验后再推广的话 ， 就有利于股市的健康发展 。
至于社会上有科创板和创业板存在“竞争”的说法 ， 国世平认为是不正确的 。 他说 ， 我国上市公司资源是非常丰富的 ， 如果说缺乏上市公司 ， 那么资源有可能被上海分流 ， 或者是被香港分流 ， 但是实际上 ， 我们国家的上市公司资源太多了 ， 关键在于选优 。 不管是上海的科创板 ， 还是深圳的创业板 ， 只有优质的上市公司 ， 它最终才能够在资本市场上存活下去 。 我们要做的就是加强审计和监管 ， 防止公司“带病”上市 ， 要确保上市公司是干净的、优质的、可持续发展的 。
郑磊表示目前不存在竞争 ， 上海的科创板在推出之时定位就非常明确 ， 它和创业板是错位发展 。 科创板这一年来 ， 实际上主要吸引的企业并不是珠三角的企业 ， 而是长三角地区的科创型企业 。 目前来看 ， 注册制倒是发展得很快 ， 预计明年后年可能全部推开 ， 这个时候可能才是真正的竞争 。
说到资本市场体制改革 ， 国世平说 ， 深圳在资本市场的改革中 ， 一直走在全国前列 。 难题 ， 特别是深水区的改革 ， 往往都是深圳来做 。 当前中国证券市场一个最大的问题 ， 就是处罚力度还是很低 ， 尤其是跟国外比起来 。 很多人明明知道是犯罪的 ， 但是没有敬畏感 ， 因为获得的利润要远远高于犯罪成本 ， 就敢去铤而走险 。 深圳的资本市场改革也开始在非常细致地补漏洞 ， 在一次汇报会上 ， 深交所方面表示有60多个漏洞在逐渐完善和修补 。 当然 ， 深交所的改革还任重道远 ， 很多问题和漏洞需要进一步完善、补好 ， 让资本市场更健康、更良性地运行 。
统筹：南都采访人员 傅静怡采写：程洋 黄璐 张小玲 陈文才摄影/摄像：南都采访人员 刘有志 黄铭涛
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