南方PLUS|深圳科技圈喜迎 “同股不同权”，这是份怎样的“厚礼”？( 二 )
首部地方性法规落地深圳的影响
需要指出的是 ， 在2018年9月26日 ， 国办印发《国务院关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》的第二十六条就明确指出 ， “推动完善公司法等法律法规和资本市场相关规则 ， 允许科技企业实行‘同股不同权’治理结构” 。
专家纷纷指出 ， 此次深圳落地首部覆盖科技创新全生态链的地方性法规 ， 是政策先行先试 ， 从而为科技企业“同股不同权”奠定了法律基础 ， 也为其融资上市扫清了障碍 。
杨兆全指出 ， 深圳市人大常委会此次通过的地方性法规规定了“同股不同权” ， 是一项巨大的变革和创新 。 这意味着同股不同权的科技类企业可以在深交所创业板上市 ， 已上市的科技类企业也可以发行表决权不同的股票 。
“深圳先行先试 ， 在特区成立40周年之际推出这样重要的制度创新 ， 为深圳以及深圳的企业在新起点上再出发提供了重要的法治保障 。 ”松禾资本创始合伙人厉伟指出 ， 这样的制度安排至少有以下三种意义：
首先 ， 双层股权结构在保障公司稳定发展的前提下 ， 让公司创始人及管理层可以大胆进行股权融资 ， 在民营企业融资链条越来越长、融资成本明显提高的今天 ， 通过直接融资解决融资难、融资贵的问题 。 同时 ， 直接融资比例的上升也将为投资机构带来更优质的投资标的 ， 带动国内股权投资行业的快速发展 。
其次 ， 双层股权结构使得股东更愿意对公司高管进行股权激励 ， 有利于公司绑定管理者利益 ， 稳定高管团队 ， 实现公司、产业的长期稳定发展 。
最后 ， 双层股权结构是我国资本市场“进一步深化资本市场改革 ， 坚持市场化、法治化、国际化方向 ， 坚持稳中求进”的又一重要表现 。
本文插图
有利于大湾区打造创新资本中心
一位深圳资深创投界人士向采访人员指出 ， 作为先行示范区 ， 适逢“双区”建设的历史机遇 ， 深圳放开“同股不同权”的制度创新是水到渠成的 ， 这也符合其要打造国际科技创新中心的定位 。
《粤港澳大湾区规划纲要》明确提出 ， 深圳要发挥作为经济特区、全国性经济中心城市和国家创新型城市的引领作用 ， 加快建成现代化国际化城市 ， 努力成为具有世界影响力的创新创意之都 。
创新之都的打造离不开创新资本的支持 。 8月24日 ， 深交所创业板改革并试点注册制全面落地 ， 中国证监局主席易会满提出要打造优质的创新资本中心 。 业内人士纷纷指出 ， 配合“同股不同权”的落地 ， 创新资本中心会迎来更多的优质上市资源 。
“同股同权的科技企业在创业板注册上市就顺理成章 ， 进一步增加创业板的上市资源 ， 有利于创业板这个创新资本中心的做大做强 ， 也有利于更多的深圳科技型企业借助创业板注册制的推动获得资本助力 ， 形成更强大的创新中心叠加创新资本中心相辅相成的生态 。 ”杨德龙指出 。
厉伟也表示 ， 伴随着创业板注册制 ， 双层股权结构必将为创业板投资者带来更加优质、更能经得起市场考验的上市公司 。 不仅如此 ， 他还指出 ， 我国资本市场作为“促进经济高质量发展助推器” ， 也将在更好地实现金融服务实体经济的同时 ， 营造良好的市场生态 。
【采访人员】张艳
【作者】 张艳
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