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人民币|美对华万亿赤字，是美元霸权的阳谋！( 三 )


作为拥有货币主权的国家 ， 中国中央政府作为人民币的发行者同样不可能因为以人民币结算的国债而破产 。
对货币发行者而言 ， 税收并非是为政府支出而筹款 ， 而是政府支出使纳税变得可能 。 在现代货币体系下 ， 税收的目的是创造出民间对政府所发行的货币的需求 ， 使政府指定的货币成为民间需要的交易媒介 ， 即“钱” 。 政府支出实际上是帮助民间完成对其纳税义务的履行 。 因此 ， 对拥有货币主权的国家而言 ， 真正具有违约风险的是企业债、个人债、以外国货币结算的外债 ， 而不是以本国货币结算的国债 。
同理 ， 国债的发行也不是为了给作为货币发行者的政府筹款 ， 而是提供一种金融产品来吸取市场中过多的货币来抑制通货膨胀 ， 同时帮助央行调整银行的准备金利率 。 当前美国政府想要增加赤字 ， 程序是美国财政部发行新国债 ， 美联储间接兜底购买 ， 然后再把钱打到美国财政部的账上 ， 最后再进行花销 。

我们需要注意的：一是国债本质上是持有国债者的财富 ， 而由于这些持有国债的人就是民间企业和个人 ， 因而国债增加=民间财富增加 ， 故以本国货币结算的国债的增加从来就不应该被忌讳；二是美国把赤字债券化的结果是创造出大量违约风险为零、以美元结算的美国国债 ， 以此吸引国际资本回流华尔街 ， 稳定美元汇率并以此巩固美元霸权 。
上述现代货币理论对国家财政的诠释对中国财政金融改革的启示巨大 ， 正如贾根良教授在书中所言 ， 中国中央政府应推行如下政策措施：
一是通过扩大中央财政赤字以扩大民间资本盈余 ， 从而有效拉动内需、稳定就业 。
二是建立庞大的人民币国债市场以推动人民币国际化 ， 为国际资本提供一个像美国国债一样零风险的资产品种 ， 因而扩大中央财政赤字从而增发人民币国债以推动国内经济大循环恰恰是推动人民币国际化的必要手段 。
三是随着以内需为主的国内经济大循环的建立逐步减少贸易顺差 ， 这不仅能减少国家实体资源损失 ， 还有利于推动人民币国际化 。 其原因在于中国贸易逆差意味着外国作为一个整体将持有过剩的人民币（即人民币在国际市场实现增发） ， 故贸易逆差和稳定而庞大的人民币国债市场能够吸引人民币回流中国购买人民币国债 ， 从而稳定人民币汇率 。

在笔者看来 ， 贾根良教授的上述建议是在结合了现代货币理论和参考了美元霸权体系的原理后 ， 对中国如何同时实现国内经济大循环、减少贸易顺差和推动人民币国际化的有力论述 。
需要注意的是 ， 现代货币理论和贾根良教授并不主张无限制的财政赤字 ， 因为在失业率已为零的情况下 ， 新增财政赤字只能带来通货膨胀 。 现代货币理论强调的是对拥有货币主权的国家而言 ， 真正的限制并非财政税收 ， 而是实体经济瓶颈 。 但现实往往是哪怕通货膨胀率并不高 ， 政府赤字在实现零失业率之前就因为主流经济学“政府赤字即妖魔”的理论迷信所带来的3%的赤字率红线问题而停止 。
贾根良教授的新著中还有许多重要论述 ， 如中央地方财税调整的必要性；科技创新的两种“举国体制”；国家致富新原理；国内大循环的“内部改善”；在国内大循环中 ， 劳动者的工资不再简单地是成本反而是内需最重要的源泉 ， 企业赢利的提高与劳动者的收入增长之间具有互为因果、循环累积的良性循环关系；对外贸易新战略；等等 。
笔者认为 ， 贾根良教授的《国内大循环》一书系统地阐述了实施国内大循环经济发展战略的必要性和可行性 ， 应当作为实现习近平所呼吁的“形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的政策改革蓝图 ， 被学者和政策制定者所广泛讨论和参考 。
国内大循环：经济发展新战略与政策选择贾根良 著中国人民大学出版社2020年8月出版作者在书中创造性地将演化发展经济学、现代货币理论、世界经济史、经济思想史结合在一起 ， 十年磨一剑 ， 有力批评了主流经济学的思维和基本观点 ， 深入反思了我国出口导向型发展模式的弊端 ， 揭示了我国经济领域中深层次矛盾和问题的根源 ， 阐明了“国内大循环经济发展战略”的基本原理和实施机制 ， 提出并详尽论述了一系列密切关联、自成体系的政策建议 。


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