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业务|财富管理角度解读国泰君安中报 | 券业行家·2020券商中报点评( 二 )



业务|财富管理角度解读国泰君安中报 | 券业行家·2020券商中报点评
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国泰君安代销金融产品业务对比 ， 券业行家制图
数据来源：国泰君安年报和中报
投行业务仍以债为主
说起国泰君安投行业务 ， 正如某些投资者的提问 ， 似乎更加偏重于债券方面 ， 那IPO业务方面表现如何呢？让我们看看国泰君安对中期投行业务的表述——
报告期内 ， 本集团证券主承销家数940只、证券主承销额2,970.6亿元 ， 同比分别增长49.7%和54.0% ， 均排名行业第3位 。 其中 ， 股权承销额304.8亿元 ， 同比增长32.8% ， 排名行业第5位；债券承销金额2,665.7亿元、同比增长56.8% ， 排名行业第3位 。 过会的并购重组项目涉及交易金额71亿元 ， 排名行业第5位 。

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行家梳理了2020上半年IPO数据 ， 截至2020年6月底 ， 国泰君安保荐过会的IPO项目（含科创板）有7家 ， 其中6家为科创板项目 。
国泰君安在中报中表示 ， 投行业务推行事业部制改革、优化运营机制 ， 聚焦重点客户和重点区域 ， 着力推进IPO业务 ， 承销规模快速增长 ， 项目储备显著增加 ， 行业地位稳中有升 。
申请公募牌照引发关注
国泰君安主要通过全资子公司国君资管从事资产管理业务 。 截至报告期末 ， 国君资管的总资产为69.09亿元 ， 净资产为54.87亿元；当期营业收入为10.05亿元 ， 同比略降3.0% ， 净利润为3.74亿元 ， 同比降幅约为10.5% 。
当然 ， 行家最为关心的 ， 还是国泰君安正在申请的公募牌照 。
此前 ， 证监会发布的《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》（征求意见稿）拟允许“一参一控一牌” ， 即同一主体或者受同一主体控制的不同主体控制的其他公募基金管理人数量不得超过1家 ， 参股基金管理公司的数量不得超过2家 ， 其中控制基金管理公司的数量不得超过1家 。
在监管层面放风之后 ， 国泰君安成为首家“尝鲜”的券商 。
8月14日 ， 国泰君安向证监会递交了开展公募基金管理业务资格申请 ， 审核期限为20个工作日 。 如果顺利的话 ， 国泰君安最快将在本季度内获得公募牌照 。
非权益类规模大幅增长
作为主要收入来源之一的自营业务 ， 国泰君安表示继续围绕打造“卓越的金融资产交易商” ， 坚持发展低风险、非方向性业务 ， 稳步提升交易定价能力和客户服务能力 。
通过母公司的净资本及风险控制指标 ， 行家发现 ， 国泰君安非权益类自营规模同比大幅增长 ， 而权益类自营规模则有明显下降 。

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融券余额增长九成
最后来说说国泰君安的信用业务 。 一方面 ， 股票质押业务持续收缩：无论是期末待购回余额、融出资金余额 ， 还是约定购回式交易待购回余额 ， 较上年末均有不同程度的下降 。

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另一方面 ， 市场热情高涨 ， 两融业务蓬勃发展 ， 尤其是融券余额 ， 几乎占到一成份额 ， 且同比增幅接近九成 。
期末融资融券余额692.7亿元、较上年末增加9.6% ， 市场份额6.0% ， 排名行业第3位 ， 维持担保比例为282%；其中 ， 融资余额663.0亿元、较上年末增加7.6% ， 市场份额5.86%；融券余额29.7亿元、较上年末增加87.9% ， 市场份额9.17% 。

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国泰君安表示 ， 在坚持逆周期调节的基础上 ， 优化分类分级服务体系 ， 加大机构客户及高净值客户储备 ， 打造专业化团队 ， 打磨君融资讯品牌 ， 形成“平台、策略、券源、系统”四位一体的融券业务模式 。


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