业务|财富管理角度解读国泰君安中报 | 券业行家·2020券商中报点评
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财富管理角度解读国泰君安中报
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【业务|财富管理角度解读国泰君安中报 | 券业行家·2020券商中报点评】已是八月下旬 ， 多达39家的A股上市券商 ， 尚未全面披露中期业绩 。 尤其是大型券商普遍保持沉默之时 ， 率先发布半年报的国泰君安 ， 让行家心生敬意 。 而本文则是从财富管理和分支机构的角度来探讨 。
上半年净赚54亿
作为首家正式披露中报的头部券商 ， 国泰君安交出了一份亮丽的“中考”成绩单：
2020年上半年 ， 国泰君安实现营业收入158.12亿元 ， 同比增长12.18%；归母净利润为54.54亿元 ， 同比增长8.64% 。 期末总资产为6,230.22亿元 ， 较上年末增长11.39% ， 净资产为1,322.67亿元 ， 较上年末略降3.81% 。
纵向来看 ， 国泰君安营收和净利润均为近五年最高值；营业收入连续三年增长 ， 净利润连续两年回升 ， 且两项指标的增幅均收窄 。
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国泰君安2016H1-2020H1业绩对比 ， 券业行家制图
数据来源：国泰君安中报
主要业务方面 ， 经纪业务、投行业务、信用业务均有不同幅度的增长 ， 构成国泰君安营业收入的三大支柱 ， 三者的占比分别为23.09%、25.71%和18.05% 。
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国泰君安主要业务对比 ， 券业行家制图
数据来源：国泰君安中报
横向来看 ， 协会披露的券商中期业绩排名显示 ， 国泰君安的营业收入位列第二 ， 市占率为5.24%；净利润位列第三 ， 市占率为5.78% 。
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国泰君安2020H1市场份额示意图 ， 券业行家制图
数据来源：证券业协会
财富管理指标持续增长
作为头部券商的样本 ， 国泰君安在财富管理业务方面表现如何呢？
得益于证券市场交易量上半年近三成的同比增幅 ， 国泰君安经纪业务持续发力 。 经纪业务手续费净收入36.51亿元 ， 同比增长15.90% 。 而其代理买卖证券业务净收入（含席位租赁） ， 市场份额达5.79% ， 继续排名行业首位 。
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相对于代理买卖证券业务收入 ， 包括零售客户数量、零售客户资产、交易市场份额、保证金余额市场份额、产品销售规模和收入 ， 以及APP的月活数据等在内的指标 ， 更能精确评价券商财富管理实力 。
而在这方面 ， 国泰君安的中报列出了较多信息：
期末APP用户3,518万户 ， 较上年末增长5.8%；月活478万户 ， 较上年末增长16% 。
个人金融账户数1,432万户 ， 较上年末增长5.8% 。 富裕客户及高净值客户较上年末分别增长10.8%和12.8% 。
投资顾问人数2,950人 ， 较上年末增长9.3%；投资顾问签约客户20.2万户 ， 较上年末增长7.8% 。
代销金融产品净收入同比增长11.1% ， 代销金融产品月均保有规模1,688亿元 ， 较上年增长4.3% 。
此外 ， 国泰君安为首批获得基金投资顾问业务试点资格的七家券商之一 ， 目前已完成验收并正式展业 。
值得一提的是 ， 券商代销金融产品业务收入 ， 已作为财富管理指标被纳入券商考核体系 。 而最近三年 ， 国泰君安此项指标保持高速增长 ， 2020年上半年代销金融产品业务净收入为7,550.98万元 。
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