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21世纪经济报道|暴风集团股票终止上市！昔日“造富神话”黯然退场( 二 )


原有的互联网视频和广告业务市场竞争日益激烈 ， 优酷、爱奇异、腾讯等竞争对手拥有明显的资金优势大量购买内容版权并以此扩大用户和收入规模 ， 暴风集团日趋边缘化 。
寄托了公司转型希望的互联网电视业务 ， 由于采用内容补贴硬件、低价销售策略 ， 随着收入规模的增长 ， 亏损不断扩大 ， 经营活动产生的现金流持续恶化 ， 公司的偿债压力日渐上升 。
而受到市场频频热炒的VR、秀场、体育等业务 ， 早已如同水中的涟漪没有了踪迹 ， 只能在公司的公告中偶尔看到它们的身影 。
在这里 ， 不得不提到暴风集团那场未能实现的“明星梦” 。 2016年3月 ， 公司披露重组报告书 ， 拟发行股份及支付现金购买从事影视剧制作的稻草熊影业60%股权、从事游戏业务的甘普科技和立动科技100%股权 ， 整体交易作价31.05亿元 。
这场并购案在当时引发市场极大争议 ， 除了演员刘诗诗、赵丽颖等明星股东自带流量外 ， 更令人咂舌的是三家公司高得离谱的估值 。
资料显示 ， 甘普科技、稻草熊影业、立动科技评估增值率分别达到106倍、38倍以及60倍 。 以明星壳公司的代表稻草熊影业为例 ， 其账面资产仅有3,835.47万元 ， 估值却高达15.27亿元 ， 在最近一期仅实现净利润2,852.08万元的情况下 ， 竟然承诺未来三年净利润累计不低于4.36亿元 。
最终 ， 由于标的公司盈利能力具有较大不确定 ， 该次重组于2016年6月7日被证监会否决 。
2019年8月 ， 为了避免严重失血的互联网电视业务将公司拖入深渊 ， 暴风集团对其进行了剥离 ， 主营业务又回到了最初的互联网视频业务 ， 但时过境迁 ， 当下的互联网视频行业经过巨头们的激烈厮杀 ， 江湖格局早已排定 ， 而在这里面却没有了暴风集团的位置 ， 该业务的盈利能力和现金流就如同公司的股价一般加速下滑 。
根据公司最新的财务数据 ， 公司2019年前三季度仅实现营业收入0.94亿元 ， 同比下滑90.95% ， 亏损6.5亿元 。 2019年9月30日的净资产为-6.33亿元 ， 资产负债率高达282.99% 。
“一地鸡毛”的MPS收购
在暴风集团业务逐渐下滑的过程中 ， 引发轩然大波的 MPS收购事件成为引爆公司的另一根导火索 。
2016年4月 ， 暴风集团及其全资子公司与光大浸辉投资管理（上海）有限公司等15家机构共同投资上海浸鑫投资咨询合伙企业（有限合伙） ， 募资总规模52.03亿元 ， 用于跨境收购从事体育转播权的意大利公司MP&Silva Holding S.A.（以下简称MPS）65%股权 。
在初步收购完成后 ， MPS的核心管理层相继离职并自立门户从事类似业务 ， MPS先后失去了原各项体育赛事的转播权 ， 经营陷入困难 。 直到2018年10月 ， 英国高等法院宣判MPS正式破产清算 。
在此过程中 ， 暴风集团、冯鑫与光大浸辉共同签署《关于收购MP&Silva Holding S.A.股权的回购协议》 ， 约定了暴风集团应就未能收购MPS股权造成的损失承担赔偿责任 。 对于该回购协议 ， 暴风集团未及时履行相应的审议程序和信息披露义务 。
2019年5月 ， 光大浸辉和上海浸鑫投资咨询合伙企业（有限合伙）以暴风集团及其实际控制人冯鑫为共同被告向北京高院提请民事诉讼 ， 要求暴风集团和冯鑫承担《回购协议》约定赔偿责任 ， 向光大浸辉、上海浸鑫支付银行贷款利息、已向优先级有限合伙人和中间级有限合伙人支付的利息等其他费用合计7.51亿元 ， 并保留后续损失的求偿权 。 截至目前 ， 该案件仍在进一步审理中 。
2019年9月 ， 受MPS收购案影响 ， 冯鑫被正式批捕 ， 成为压垮公司的最后一根稻草 。 随后公司管理层纷纷离去 ， 主营业务完全停顿 ， 至今无法聘请到首席财务官和审计机构 ， 导致公司无法披露年度报告 ， 最终走向退市 。
【21世纪经济报道|暴风集团股票终止上市！昔日“造富神话”黯然退场】“暴风”过后的反思


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