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微博|#散装卫生巾#8亿阅读引爆微博 行业前十外资仍占半壁江山

_本文原题为 #散装卫生巾#8亿阅读引爆微博 行业前十外资仍占半壁江山
每经采访人员：赵李南 每经编辑：梁枭
今日（8月28日） ， “散装卫生巾”话题登上微博热搜 ， 截至采访人员发稿时 ， 这一话题阅读量达8亿 ， 讨论达14.4万 。 事情的原委是 ， 有网友发现网上有销售“散装卫生巾”产品 ， 从而引发对相关话题的广泛关注与讨论 。
图片来源：微博截图
目前 ， 卫生巾市场竞争者主要包括恒安国际（01044 ， HK）、景兴健护、重庆百亚等国内制造商和以尤妮佳、金佰利、宝洁、花王为代表的跨国公司 。 值得注意的是 ， 尼尔森数据显示 ， 2018年度我国卫生巾前十大厂商销售额 ， 外资品牌占据一半以上 ， 本土厂商仅占48.7% 。
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 引发热议的散装卫生巾 ， 售价明显低于品牌卫生巾 。 数据显示 ， 2019年度行业龙头恒安国际卫生巾业务的毛利率达到70.3% 。 那么 ， 品牌卫生巾零售价格由哪些部分组成？
行业集中度不高 ， 前十外资占一半
值得注意的是 ， 我国女性卫生用品行业经过三十多年的发展 ， 目前基本处于成熟期 ， 行业消费增长缓慢 。
据中国造纸协会统计 ， 2013年到2018年 ， 我国女性卫生用品的市场规模从354.8亿元增长至563.0亿元 ， 年均复合增长率达到9.7% 。 从消费量来看 ， 国内女性卫生用品消费量从1052.0亿片增加至1193.4亿片 ， 年均复合增长率为2.6% ， 其中2018年度为负增长0.6% 。
微博|#散装卫生巾#8亿阅读引爆微博 行业前十外资仍占半壁江山
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图片来源：豪悦护理（605009 ， SH）《招股说明书》截图
对于女性卫生巾市场增长缓慢 ， 延江股份（300658 ， SZ）在其2019年年报中分析称：“就目前中国的女性卫生巾市场而言 ， 经过多年发展 ， 其市场渗透率已趋于饱和 ， 适龄女性人口数维持在一个稳定的水平；但是另一方面 ， 人们卫生意识提高 ， 更换频次增加 ， 增加了卫生巾的使用量 ， 并且对卫生巾品质要求随着经济生活水平的提高而相应增强 。 两方面因素的双向调节 ， 使得近年来女性卫生用品的消费量依然有所增加 ， 但增长缓慢 。 而未来5年 ， 受益于供给侧改革导致的质量升级 ， 价格上调 ， 预计增幅会略有上升 。 ”
《每日经济新闻》采访人员注意到 ， 目前国内的卫生巾行业的竞争格局呈现出两个明显特点 ， 其一是前十名企业有一半市场份额是被外资占据 ， 其二是行业集中度较低 。
百亚股份《招股说明书》显示：“生活用纸专业委员会资料显示 ， 2018年生活用纸委员会统计在册的卫生巾/卫生护垫生产企业或品牌商约650家 。 ”
百亚股份在其《招股说明书》中引用尼尔森数据称 ， 全国卫生巾品类商超渠道销售额排名前十大厂商中 ， 本土厂商销售额占比从2015年的47.5%提升至2018年的48.7%；2015年至2018年每年前十大厂商中 ， 本土厂商共占据6家 ， 分别为恒安国际、百亚股份、景兴健护、桂林洁伶、丝宝股份以及倍舒特 。
东北证券研报数据显示 ， 2018年度 ， 头部企业恒安国际、尤妮佳、宝洁、景兴健护、金佰利、花王、丝宝股份合计市场占有率仅36.3% ， 剩余品牌占据了63.7% 。
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图片来源：东北证券研报截图
品牌厂商毛利率较高 ， 原材料占主要、销售费用其次
据百亚股份《招股说明书》 ， 主要的卫生巾品牌厂商毛利率都在35%左右 ， 行业排名越靠前的品牌厂商毛利率有越高的趋势 。
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卫生用品主要上市公司综合毛利率 图片来源：百亚股份《招股说明书》截图


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