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微博|#散装卫生巾#8亿阅读引爆微博 行业前十外资仍占半壁江山( 二 )


在《招股说明书》中 ， 百亚股份称：“恒安国际的品牌影响力、市场占有率等强于公司 ， 且恒安国际较公司更具规模优势 ， 成本管控能力较强 ， 导致恒安国际的卫生巾业务及纸尿裤业务毛利率高于公司 。 ”
2019年度 ， 行业龙头恒安国际的整体毛利率为38.6% ， 其中卫生巾业务的毛利率为70.3% 。 值得注意的是 ， 虽然恒安国际的产品维持了高毛利 ， 但销售增长乏力 。 2019年度 ， 恒安国际的卫生巾业务销售额约65亿元 ， 同比下跌1.6% 。
恒安国际在2019年年报中表示：“年内 ， 集团将广受消费者欢迎的甜睡裤升级为超薄萌睡裤 ， 为消费者提供安心又自在的使用体验 ， 而高档的Space7系列持续扩充网络门店及消费客群 。 升级产品有效提升平均售价 ， 加上集团继续提升高档产品在产品组合中的占比 ， 再者石化原料成本于年内下降 ， 因此 ， 面对日趋激烈的市场竞争 ， 集团仍能有效提升卫生巾业务的利润水平 。 ”
【微博|#散装卫生巾#8亿阅读引爆微博 行业前十外资仍占半壁江山】京东相关商品价格显示 ， 恒安国际的七度空间京东自营官方旗舰店Space7的一款53片全周期卫生巾产品零售价格为59.9元 ， 平均每片零售价格约1元 。 百亚股份京东自营旗舰店的自由点一款7日无感102片卫生巾产品零售价格为69.9元 ， 平均每片零售价格约0.7元 。 而引发网友大讨论的“散装卫生巾”100片的价格基本处于20元至30元之间 ， 也即每片零售价格约0.3元 。
《每日经济新闻》采访人员以恒安国际2019年卫生巾业务毛利率、2019年度合并利润表；百亚股份2019年卫生巾业务毛利率、2019年上半年度合并利润表 ， 在仅考虑制造成本、销售费用、管理费用、财务费用和所得税（销售费用、管理费用、财务费用和所得税未分产品披露 ， 故用上市公司整体平均值估算）的情况下 ， 对两家卫生巾产品成本构成进行了粗略估算 。
微博|#散装卫生巾#8亿阅读引爆微博 行业前十外资仍占半壁江山
文章图片
数据来源：恒安国际2019年年报、京东 ， 赵李南制图
微博|#散装卫生巾#8亿阅读引爆微博 行业前十外资仍占半壁江山
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数据来源：百亚股份《招股说明书》、京东 ， 赵李南制图
估计结果显示 ， 恒安国际和百亚股份的卫生巾制造成本分别约为0.3元/片和0.28元/片 ， 总成本分别为0.63元/片和0.52元/片 。 无论是恒安国际还是百亚股份 ， 仅仅是制造成本就超过了散装卫生巾的零售价格 ， 总成本更是散装卫生巾零售价格两倍多 。
附文中简称对照：
景兴健护——广东景兴健康护理实业股份有限公司
百亚股份——重庆百亚卫生用品股份有限公司
桂林洁伶——桂林洁伶工业有限公司
丝宝股份——湖北丝宝股份有限公司
倍舒特——北京倍舒特妇幼用品有限公司
每日经济新闻


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