销量|补贴滑坡+销量大减，北汽蓝谷卖车半年倒亏18.63亿( 二 )
值得一提的是 ， 在北汽蓝谷资金面临困难的时刻 ， 依然在加大研发投入 。 此次半年报显示 ， 报告期内研发费用为2.62亿元 ， 同比增加64.91% 。 目前研发投入累计已经达到39.4亿元 ， 占营业收入比重平均为11% ， 高于行业平均水平 。 尤其是对于在高端新能源汽车的研发投资上 ， 北汽蓝谷不断加码 。 从2018年研发支出11.28亿元 ， 到2019年扩大到15.45亿元 ， 而北汽蓝谷日前更宣称募资55亿元加码新能源汽车 ， 其中包括三款ARCFOX品牌高端电动车型开发、数据中台建设及应用项目及ARCFOX品牌营销网络建设 。 此次定增 ， 在一定程度上加快了北汽蓝谷“冲高”步伐 ， 但也大大加重了公司的资本负担 。
补贴退坡影响最惨重
南都采访人员从近两年北汽蓝谷的财报中发现 ， 2018年 ， 北汽蓝谷归母净利润1.55亿元 ， 同比增长161.21% ， 但扣非归母净亏损7.29亿元 。 非经常性损益主要来自于政府补助 ， 2018年北汽蓝谷计入当期损益的政府补助高达9.18亿元 。 类似的情况也出现在2019年 ， 去年的营收显示盈利9201.01万元 ， 但其扣除非经常性损益的净利润为亏损8.74亿元 ， 而其中非经常性损益项目中最大的一笔收入是政府补助 ， 金额达到10.41亿元 ， 这也足以看到北汽新能源的盈利对政府的补贴依赖有多大 。 而今年半年报则显示 ， 公司扣非归母净利润为-19.89亿元 ， 计入当期损益的政府补助为6932.66万元 。 由此可以看出 ， 政府补助大为缩水对北汽蓝谷带来的影响 。
【销量|补贴滑坡+销量大减，北汽蓝谷卖车半年倒亏18.63亿】北汽蓝谷在半年财报中也指出 ， 新能源汽车产业面临更加复杂的发展局面 ， 愈加激烈的行业竞争、核心优质零部件资源有限等因素 ， 都将给该公司产品结构调整、客户结构调整和市场营销带来影响 。 加上该公司当前正处于新老产品更替期 ， 主动调整经营战略 ， 坚持走高质量可持续发展将是未来战略的重中之重 。 事实上 ， 在新品规划方面 ， 北汽新能源已经在2017年布局高端市场 ， 推出了旗下智能品牌ARCFOX 。 今年9月 ， 北汽蓝谷ARCFOX品牌首款高端车ARCFOXαT将推向市场 。 而对标比亚迪汉的第二款产品中大型轿车α-S ， 将于2021年初上市 。 此外 ， 北汽新能源还将在下半年大力推广换电模式 ， 开发更多换电车型以及换电技术平台 ， 加快布局充换电基础设施建设 ， 推动“擎天柱计划”进一步落地 。 据透露 ， 到2021年6月底 ， 北汽新能源将和国家电网合作建设100座换电站 ， 服务全国不少于10000台换电车辆 。 南都采访人员觉得 ， 对于长期通过政策补贴赢利、靠低端车型及对公市场占据领先地位的车企来说 ， 一旦补贴退坡 ， 市场消费结构受到改变 ， 他们受到的打击也会最明显 。 而通过产品向上、品牌向上找到一条适合自己的发展道路 ， 也需要时间 。
幸亏 ， 财政补贴和购置税减免政策将持续到2022年 ， 这也给了北汽新能源两年的喘息期 。
出品：南都大数据研究院 上市车企研究课题组
采写：南都采访人员 梁罗喆
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