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视点·观察|苹果和特斯拉“效果爆棚” 美股分拆潮会来吗？

在宣布拆股后，苹果和特斯拉两大公司的股票都迎来了大幅上涨，这个曾在上世纪90年代末风靡、随后又一度沉寂的拆股操作，也因此重新获得大众的关注 。7月末，苹果公司在公布财报的同时宣布，将进行1股拆4股的计划：8月24日收盘时苹果投资者所持的每一股苹果股票变成四股，经股票分割调整后的股票交易将在8月31日正式开始 。
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“拆股”效应立竿见影 。自宣布拆股消息以来，苹果股价大幅攀升，目前已经累计上涨了近30% 。同样的情况也发生在特斯拉身上，自8月11日特斯拉公告拆股以来，特斯拉股价已经暴涨了约60% 。
【视点·观察|苹果和特斯拉“效果爆棚” 美股分拆潮会来吗？】事实上，上世纪90年代末，美股上市公司曾经热衷于“拆股”，当时标普500中每年拆股的公司数量超过100，但是自2016年以来这一数字已经降至个位数 。如今苹果和特斯拉的“拆股效应”可能让更多公司研究这一操作 。
理论上来看，拆股只是个技术操作 。以苹果股票为例，虽然拆股后所持股票数量变多了，但是股价变成了原来的四分之一，也就是说持股市值不会发生太大改变 。
不过早前已有分析表示，拆股可以降低股价，更能够吸引散户买入，这一点对于如今股价高企的科技股来说尤为显著 。
此外，心理因素可能也起到了一定作用，比如可以让个人投资者更容易持有他们所看好公司的股票 。Franklin Templeton的分析师Stephen Dover在接受媒体采访时表示，苹果和特斯拉都希望吸引千禧一代的消费者，吸引他们成为投资者可能使公司受益 。
不论从“拆股效应”到底是什么原因引发的，已有媒体指出，有两项学术研究显示，拆股后的公司可获得更高的回报率：1970年代中期至2003年，拆股后第一年的超额回报率为8%，3年后的超额回报率达到12-16% 。
不过此前见闻曾提到，更多公司效仿苹果进行拆股的概率似乎不大，主要还是看股价是否超过关键价位 。
标普500指数成份股中约有41%的股票目前在100美元上方交易，这一价格正是过去上市公司决定是否拆股的关键价位 。
过去，当股价超过100美元左右时，大多数标普500指数成份股公司几乎肯定会进行拆股 。但在2000年互联网泡沫破灭之后，此类操作逐步减少 。
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