聊聊上市公司和投资基金间互助和互坑的那些套路
前言一个上市公司董事长的吐槽和一个投资经理的反馈 ， 彻底把乐歌股份这个三个月四倍的大牛股和平安资管这个民营头部投资公司推上了金融圈的焦点 。 究竟是上市公司董事长所说的投资经理盛世临人 ， 还是投资经理所讲的上市公司董事长不明光火 ， 究竟真相如何其实并不重要 ， 重要的是在这场吐槽大会之下将上市公司和投资基金之间那点爱恨情仇的事 ， 扯上了台面 。 所以财经麦田圈就来给大家细数一下上市公司和投资基金之间那些互助和互坑的套路 。调研本应透明和公开化无论是从上市公司角度还是投资基金角度 ， 做公司的深度调研都是非常常见的 。 毕竟上市公司公布的信息非常有限 ， 是很难以冷冰冰的文字 ， 将公司的质地和发展全面的展现给投资者 。 对于散户和非专业投资者而言 ， 其实没什么差别 ， 毕竟只是看看K线和消息然后胡乱猜测一下走势就能决定买卖的 。 但是对于专业的投资者而言 ， 在对上市公司质地没有充分了解之前 ， 是很难下决定投入重金的 。所以投资基金的调研活动 ， 就为上市公司和投资基金的之间的信息沟通往来提供了互通信息往来的机会 。 当然 ， 这种调研活动理论上是不会对散户投资者产生负面影响的 。 因为对于每一次的调研活动 ， 上市公司是有义务做详细的记录 ， 并且定期公布相应的调研记录的 。 在记录中对于来调研的公司、人员、接待人员和具体调研事项 ， 都有非常明确的记录 。
而且按照理论上的要求 ， 这种调研活动 ， 理应是不能展现一些内部消息 ， 而只能展示上市公司全面的现状的 。 比如这次被上市公司诟病的 ， 投资基金没有去看过工厂运作等等 。 所以调研制度的设计初衷 ， 是非常好的 。 这个制度给投资基金一个现场实地观察上市公司运作的机会 ， 并且在上市公司高管和投资经理之间建立了一道沟通的桥梁和契机 ， 进而使得投资经通过更加全面了解公司后 ， 更好的做价值投资 。调研活动被玩坏后 ， 反而变成了上市公司和投资基金之间的互助会虽然调研活动这个事情 ， 本来是好事 ， 但是毕竟里面牵扯到上亿甚至数十亿体量级的资金 ， 一旦钱多了 ， 事也就多了 ， 鬼花样也就更多了 。 所以在不少时候 ， 调研活动往往会变成了上市公司和投资基金之间打商量的互助会 。之所以会这样 ， 是因为某种程度上来说 ， 上市公司和投资基金的利益是相同的 。 对于上市公司来说 ， 需要做一定的市值管理 ， 必要的时候也需要做一些市值炒作 。 而投资基金更是需要找好相应的标的 ， 买入、拉涨和卖出变现 ， 实现资金的增值 。所以互助就成了最重要的利益互通点 。 虽然理论上来说 ， 调研活动本该足够的公开和透明 ， 但是实际上呢 ， 毕竟这个事情都是人记的 ， 什么事情该记 ， 什么事情不该记 ， 大家当然是心中有数的 。 更何况 ， 有些话其实是不用明说的 ， 点到即止大家都懂就可以了 。
这种点到即止的表达方式本就非常常见 ， 小到市场份额 ， 未透露的财务信息 ， 大到发展计划和收购预期 ， 都是可以偷偷表达的内容 ， 毕竟只要不记在本子上 ， 就什么都当没说过嘛 。 特别是在调研活动间歇的一些茶话会也好还是接待会也好 ， 总是会有一方提起这些事 。当然了 ， 这么机密并且影响巨大的事情 ， 上市公司也不会对任何一个过来调研的投资经理提及的 ， 这中间就有很多不足为外人道的事情了 。 不管是资金的背景实力 ， 既往的履历和交易状况 ， 还是投资经理和上市公司高管的默契程度 ， 等等都有考究 。 但是无论怎么样 ， 如果遇到了对的人 ， 那互助会的形式就可以成立 。 未来的故事大家也就知道了 。聊聊上市公司和投资基金间互助和互坑的那些套路。互助会之外也可能会成为互坑会
但是毕竟互助会对于无论是双方公司 ， 还是双方人员的契合度要求都很高 ， 不然一旦暴露了 ， 那不管是哪边都是吃不了兜着走 。 所以互助会的形式其实从比例上看也不会太高 ， 不然对于投资经理来说 ， 投资交易就太简单了 。 某种程度上来说 ， 要想能够和上市公司成为某种利益共同体和利益同盟 ， 还是需要有一定机缘巧合的成分在的 。但是在这种机缘巧合之外 ， 有时候等待着投资经理的 ， 可能不仅仅是好事 ， 也可能是各种坑 。 这种坑存在的实质 ， 是因为调研会记录在案事项以外的内容 ， 其实大家心照不宣是不能对外宣传和告知的 ， 不管是获利了还是吃亏了 ， 都是自己的 。 所以就有一些上市公司高管抓住这种心理 ， 会去套路投资经理 。聊聊上市公司和投资基金间互助和互坑的那些套路。
最常见的套路 ， 就是假装有意无意透露一些未公开的信息给到投资经理 ， 一旦投资经理相信了 ， 就给了上市公司一定的机会 。 给大家举个例子 ， 比如如果上市公司实际控制人或者高管 ， 有减持打算的时候 ， 就可以在调研期间 ， 有意无意的透露一些似是而非的利好消息给到投资经理 。 而当投资经理相信了这样的消息之后 ， 开始投资买入拉升的时候 ， 上市公司的实际控制人和高管就自己减持了股份 ， 然后把投资基金的资金高高的晾在山岗上 。当然了 ， 通常这种专门坑人的套路 ， 很多上市公司是不敢对于市场上那些头部的投资基金用的 ， 毕竟人家在市场上混了这么多年 ， 能量比较大 ， 而这种套路明显是不能频繁使用 ， 不然会毁了自己在圈里的名声 ， 将来真正要好好减持或者资本运作的时候 ， 市场上就没有人肯帮忙了 。总结对于无论是上市公司还是投资基金而言 ， 调研活动理论上都可以提供一次非常好的沟通机会 ， 但是真正的故事往往都在公开记录的事项以外 ， 可能使得调研活动变成上市公司和投资基金之间的互助会或者互坑会 。 到底是互助会还是互坑会 ， 往往也是取决于投资基金的市场口碑和市场实力 ， 如果实力强劲的公司 ， 变成互助会的概率就会高很多 ， 而如果是小公司和小资金的话 ， 就很有可能变成互坑会了 。
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