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市场|TCL斥资76亿收购三星显示，TCL到底是蛇吞象还是接盘侠？

TCL科技8月28日晚公告 ， 子公司TCL华星于28日与三星显示株式会社（简称“三星显示”）签署《股权转让协议》 《增资协议》 ， 公司与TCL华星、三星显示签署了《股东间协议》 。 根据协议 ， 公司将以10.8亿美元（约76.22亿元）收购苏州三星电子液晶显示科技有限公司（简称“SSL”）60%的股权、苏州三星显示有限公司（简称“SSM”）100%的股权 。
同时 ， 三星显示将以SSL60%股权的对价款7.39亿美元（约52.13 亿元）对TCL华星增资 。 本次增资后 ， TCL科技持有TCL华星80.28%股权 ， 三星显示占TCL华星12.33%股权 。 根据约定 ， 三星显示不得直接或间接将其持有的TCL华星的股权转让、转移或以其他方式处分给TCL华星的竞争方 。 三星显示增资TCL华星满5年后的3个月之内 ， 有权请求公司或公司指定第三方收购其持有的全部或部分本次认购的TCL华星股权 。TCL科技本次收购依然是加码大尺寸屏幕 。 本次收购后 ， TCL华星在大尺寸将拥有3条满产的8.5代线、1条满产11代线、1条在建11代线 。

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很多人都在问这次的收购到底是好事还是坏事？TCL是在蛇吞象还是在当接盘侠？
说实在 ， 我们看到TCL收购三星显示的时候 ， 很多人都会感觉很蒙圈 ， 这其中到底是什么原因？为什么TCL会有如此举动？这其中的内涵到底是怎么回事？
首先 ， 我们要明白当前这几年的宏观环境 ， 我们必须要明确弄懂是怎么回事 ， 最近几年表面上来看液晶显示平面板可以说是烈火烹油 ， 很多人看上去感觉都很不错 ， 但实际上液晶显示屏面板已经在整个行业内落入了一个漫长的低谷期 ， 在这样的情况下 ， 世界各大液晶显示屏巨头实际上都受到不同程度的冲击 ， 这也是为什么？我们看到三星无论在中国还是在世界各地 ， 都开始有逐渐市场退出的趋势 ， 其实就是这样的原因 ， 而在这方面由于中国大陆的产能依旧强劲 ， 拥有比较明显的成本优势 ， 所以看到了京东方 ， 包括这次的主角TCL华星等中国面板企业逐渐成功的撑了下去 。 而中国面板企业的成功的背后 ， 反而是全世界其他国际面板企业所面临的巨大的压力 ， 毕竟市场的需求量是相对有限的 ， 中国企业越来越好 ， 成本越来越低 ， 那么国际市场的压力也就会越来越大 ， 这也是为什么？我们看到当前整个中国企业在崛起世界其他企业都出现问题的原因 。

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其次 ， 我们再来看到这次的案例 ， 实际上我们能够看到 ， 当其他厂商在选择逐渐退出市场或者选择收缩产能的时候 ， 对于中国企业来说 ， 因为自身有着非常明确的市场优势 ， 反而能够通过这种并购或者入股的方式进行产业整合 ， 从而将市场的产业上下游全部集中到自己的手中去 ， 这无疑对整个市场来说有着非常重要的意义 ， 而我们看到三星在苏州的LCD工厂 ， 实际上其产能占了全球大型面板产能的大概3%左右 ， 应属于非常重要的工程了 ， 那么这个时候TCL选择入股也实际上是其对于整个面板市场 。 一次全方位的整合 ， 所以当这次收购完成之后 ， 对于TCL来说无疑拥有着更大的市场竞争力 ， 帮助TCL构建更好的市场产能也正是如此 ， TCL开始了全方位的收购入股也就变得非常正常 。

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第三我们再来说当前的三星的举动到底是想要干什么？是这些年来我们已经说了很多次关于三星逐渐退出中国市场的事情 ， 其实三星一直以来在中国面临着产业下滑 ， 劳动用工成本上升 ， 本身的市场竞争优势不在的情况 ， 在这样的情况下 ， 三星逐渐退出 ， 实际上是一个市场优化的过程 。 随着技术的快速发展 ， 液晶技术的门槛实际上已经变得非常低了 ， 在这样的情况下 ， 液晶面板其实没有办法给这些国际厂商带来高额利润 。 最近一段时间LCD面板的价格虽然还在回升 ， 但是整体上来看 ， 市场还是处于一个较为成熟的阶段 ， 这对于三星来说与其坚守着中国的市场 ， 不如把中国市场转交给其他成本更低的产业 ， 自己拿了现金之后有着更好的市场发展的选择 ， 所以在这样的情况下 ， 三星实际上也有着退出的意愿 。


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