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第一财经|美的集团暖通空调业务收入首次超越格力电器

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第一财经|美的集团暖通空调业务收入首次超越格力电器
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8月30日傍晚 ， 美的集团（000333.SZ）和格力电器（000651.SZ）两大白电巨头齐齐发布半年报显示 ， 2020年上半年 ， 美的集团凭借多元化业务和数字化转型 ， 营业收入和净利润均是格力电器的两倍 ， 两者总体业务规模差距拉大 ， 而且美的在暖通空调业务的营收规模上首次超过格力 。
今年上半年 ， 美的集团实现营业收入1390.67亿元、同比下降9.56% ， 归母净利润139.3亿元、同比下降8.29% ， 基本每股收益为2.01元；格力电器实现营收695.02亿元、同比下降28.57% ， 归母净利润63.62亿元、同比下降53.73% ， 基本每股收益为1.06元 。 有意思的是 ， 美的集团拟半年度不派发现金红利 ， 而格力电器拟每10股派发现金红利10元 。
与美的集团业务相对多元化不同 ， 格力电器以空调为主业、收入占比约六成 ， 而且一直倚重线下庞大的渠道商和专卖店体系 ， 由于上半年新冠肺炎疫情对空调的上门安装和线下零售都带来了较大冲击 ， 因此格力电器业绩在疫情中受到的影响相比美的集团更大些 。
据奥维云网（AVC）的数据 ， 2020年上半年国内家用空调零售量同比下降14.3% ， 零售额同比下降26.9% 。 其中 ， 线上渠道销量同比增长9.6%、销售额同比下降9.1%；线下渠道销量同比下降31.8% ， 销售额同比下降37.1% 。 另外 ， 上半年国内中央空调市场同比下滑22% 。
为应对挑战 ， 格力电器加快渠道变革 ， 今年4月以来由格力电器董事长兼总裁董明珠牵头 ， 连接举行多场直播带货活动 ， 在全国范围推广新零售模式 ， 实施积极的促销政策 。 互联网直销和网批 ， 缩减了渠道层级 ， 也冲击了原有的代理商体系 。 渠道变革叠加疫情影响 ， 使格力电器短期业绩承压 。
【第一财经|美的集团暖通空调业务收入首次超越格力电器】从分产品看 ， 上半年 ， 格力电器空调收入413.33亿元 ， 与去年同期793.25亿元相比 ， 同比减少47.89%（占比59.48%）；生活电器收入22.2亿元 ， 同比下降13.36%（占比3.19%）；智能装备收入2亿元 ， 同比减少49.6%（占比0.3%） 。
而美的集团上半年暖通空调收入640.3亿元 ， 与去年同期714.4亿元相比 ， 同比减少10.37%（占比46%）；消费电器收入530.35亿元 ， 同比减少9.11%（占比38%）；机器人及自动化系统收入95.23亿元 ， 同比减少20.79%（占比6.85%） 。
从上述数据对比可见 ， 美的集团在暖通空调业务上的收入规模首次超过了格力电器 。 不过 ， 格力空调的毛利率仍然高过美的 。 格力空调上半年毛利率为32.05% ， 同比减少3.97个百分点；美的暖通空调上半年毛利率为24.2% ， 同比减少7.88个百分点 。 从这个角度看 ， 美的空调“以价换量” 。
另外 ， 美的集团在半年报中透露 ， 2020年上半年 ， 美的家用空调在中国国内线下渠道的市场份额仍居第二位 ， 也就是说格力电器仍然占据国内家用空调线下渠道的首位；同时 ， 美的在线上渠道空调份额居首位 。 因为空调线上售价比线下低 ， 美的空调线上销售更多 ， 也是其毛利率较低的原因 。
由于美的在线上渠道的布局更快、线上收入占比更高 ， 因此疫情期间其空调业务受到的冲击比格力少一些 。 2020年疫情期间美的线上销售占比高达49% ， 线上线下市场进一步融合 。 美的集团推动业务模式变革 ， 实现商品在线下零售环节不经门店、直接送达用户 ， 提升了经营效率 。
值得关注的是 ， 2020年“格力董明珠店”在全国推广新零售模式 ， 格力稳步推进销售渠道和内部管理变革 。 第一财经采访人员从格力电器华东地区一位代理商处获悉 ， 从本月开始的空调新冷冻年度 ， 除上海等部分区域 ， 今后格力空调的渠道商将从“格力董明珠店”的微信小程序直接下单 。


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