江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

上半年|五大险企上半年净利下跌24%如何应对长期利率下行？( 二 )


半年报数据显示 ， 新华保险、中国人寿和人保寿险及健康险业务的保险业务收入分别较去年同比增长30.9%、13.1%、3.9% ， 太保寿险则较去年同比微涨0.1% ， 而平安人寿的保险业务收入则同比大幅下跌11% 。
而规模增幅领先的新华保险在价值指标上就不再亮眼 。 半年报数据显示 ， 新华保险的新业务价值同比下降为11.4% ， 而中国太保和中国平安的新业务价值同比降幅则均超过24% 。 在今年上半年的A股上市险企中 ， 只有中国人寿和中国人保的新业务价值实现了新业务价值的同比上升 ， 同比涨幅分别为6.7%及21.3% 。
寿险各指标分化的背后是各家策略的不同 。 根据业内分析师判断 ， 中国人寿提前就启动了“开门红” ， 因此很大程度上避开了疫情带来的影响 ， 并且去年不错的“开门红”业绩使得续期保费继续拉动 。 而新华保险已明确“规模价值同步增长”战略 ， 银保渠道的趸交保费在很大程度上支撑起了其上半年的规模指标 。
净投资收益率普降
半年报的净利润普降 ， 也有包括中国人寿在内的几家险企将部分原因归结为投资收益的波动 。
第一财经梳理5家A股上市险企的投资收益率情况 ， 发现它们的净投资收益率无一例外地出现了下跌 ， 下跌幅度在0.2~0.4个百分点不等 。
一名保险资管公司投资经理对第一财经表示 ， 上半年利率水平先降后升 ， 但总体而言仍处于低利率时代 ， 利率水平较前两年有明显的下降 ， 一些保险资金投资的债权产品在到期后再投资的收益率较之前降低 ， 出现了“倒挂”的现象 ， 因此上市险企以债券利息收入为最主要部分的净投资收益率普跌也是不出所料的 。
尽管净投资收益率因为利率下行而普降 ， 但在上半年资本市场的波动下 ， 总投资收益率各家之间出现了两升两降一持平的局面 。
其中 ， 新华保险和中国人保总投资收益率分别上涨了0.4个百分点和0.1个百分点 ， 中国人寿和中国平安则下降了0.43个百分点和1.1个百分点 。
在5家A股上市险企中 ， 横向比较的话中国平安的总投资收益率和净投资收益率今年上半年不仅是跌得最多 ， 也是下跌后最低的 。
但其实 ， 中国平安和其他几家A股上市险企用的会计准则并不相同 ， 其已率先启用金融工具的新会计准则 。 在新会计准则中 ， 股票的市值波动将被全部计入到净利润中 ， 因此资本市场的波动对于总投资收益率和净利润的影响都会较大 ， 平安的投资策略也会因为启用新会计准则做部分调整 。
对于下半年的投资展望 ， 各家险企的高管认为权益市场值得期待 ， 但短期波动在所难免 ， 对险资投资仍具一定挑战 。
中国人寿投资管理中心负责人张涤表示 ， 对于下半年的市场 ， 从长期来看有很多对于股票市场长期向好的因素在驱动 ， 包括中国经济的长期向好、资本市场改革红利的逐步释放、居民资产配置结构的变化 ， 同时市场流动性也是非常充足的 ， 所以对权益市场长期来看非常有信心 。 不过短期而言还需要关注一些风险因素 ， 包括地缘政治、疫情反弹等 ， 所以会围绕着战略资产配置的中枢和上限采取更加灵活的策略 ， 把握结构性的机构 ， 做好控制短期波动与获得长期收益之间的平衡 。
中国太保总裁傅帆则表示：“从权益类市场方面来看 ， 7月1号之后 ， 资本市场有一波不错行情 ， 我们仓位保持基本稳定 ， 享受到了权益市场收益 。 此外 ， 下半年长期利率下行不可避免 ， 包括创业板实行注册制等各类外部因素将加大资本市场波动 ， 对我们投资业务也会构成比较大的不确定性 。 ”

（责任编辑：李显杰 ）


推荐阅读


上一篇：北青网综合|31省区市新增确诊17例 均为境外输入

下一篇：项目|半年销售额上涨85% 京投发展TOD助力逆势稳增