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房地产|用数据说话，龙湖集团(00960)为何股价屡创新高？( 二 )


智通财经APP认为 ， 龙湖之所以如此有底气 ， 一是龙湖的布局主要位于高能级城市 ， 从需求端来讲是最强劲的 ， 并且也是行业拐点首先出现的地方;二是龙湖的可售货值充足 ， 达到4100亿元 ， 相较销售目标而言供给端充足 ， 伴随着行业复工复产 ， 以及需求端的反转 ， 下半年业绩有强劲的反弹预期 。 事实上 ， 上半年地产板块已经出现了复苏迹象 。
财务结构稳健 ， 融资能力突出
此外集团在财务结构、融资能力等方面也较同业公司展现出显著优势 。
扎实的基本面令龙湖集团持续获得资本市场认可 ， 成为国内唯一一家获得三家国际信用评级机构投资级评级的民营房地产企业 。 2020年初 ， 龙湖集团在资本市场选准窗口 ， 实现境内外债券的最优发行;同时在银行端的高信用 ， 保障了额度与利率的双支持 。
受益于此 ， 上半年集团保持了平均借贷成本4.5%的低位 ， 平均贷款年限6.45年 。 智通财经APP观察到 ， 截至2020年6月30日 ， 龙湖集团在手现金784.0亿元 ， 净负债率51.4% ， 现金短债比(在手现金除以一年内到期债务)4.55 ， 稳健的财务盘面得以进一步夯实 。
融资方面 ， 2020年1月 ， 集团成功发行6.5亿美元票据 ， 其中2.5亿美金为7.25年期 ， 票息3.375%;4亿美金为12年期 ， 票息3.85% ， 创下中国民营房企“最长年期”和“最低票息”双纪录 。 此后 ， 又在境内成功发行28亿元公司债券及30亿元住房租赁专项公司债券 ， 票面利率介乎3.55%至4.2%之间 ， 期限介乎于5年至7年 。
据龙湖集团管理层介绍 ， 集团之所以可以获得金融机构和银行的认可 ， 是因为多年来龙湖十分珍惜公司的信用 ， 即便是在融资环境不佳的情况下 ， 也可以做到按时和提前还款 ， 这也是公司借贷成本长期处于行业低基准的其中一个原因 。
另外 ， 龙湖在融资上始终坚持底线策略和方法选择、渠道选择 。 国内主要包括融资债券和开发贷 ， 国外主要是美元债和银团贷款 。 但是公司坚持稳杠杆的策略 ， 连续四年保持一年到期负债在10%以下 ， 同时控制外币债务上限规避汇率影响 ， 使得公司在融资环境不佳的时期依然保持财务结构的稳健 。
2020年上半年是对龙湖集团稳健财务结构和扎实基本面最好的证明 。 外部经营环境不佳的情况下 ， 充足的现金流给集团发展上足了保险 。 智通财经APP注意到 ， 近期在国内外金融市场不稳的情况下 ， 龙湖集团股价却表现出较强的韧性 ， 屡创新高 。 在其核心价值的支撑之下 ， 得到投资者的认可并非难事 。


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