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乐歌股份|乐歌董事长怒斥平安资管 背后竟是一场市值管理之战？( 二 )


平安资管的当事基金经理张良8月30日在朋友圈回应，可能是问题冒昧到董事长 。张良主要给出了两个关键信息，但未对项乐宏所说的态度问题作任何回应：
第一，虽然8月29日是线上调研，但是前一天（8月28日）去了现场调研，实际上做了功课，并不存在所谓的“没有来过乐歌一次调研” 。
第二，张良提到可能是问题特别冒昧，导致董事长在视频中摔门而出 。而在调研中，平安资管问了两个问题：“为何前两年公司营收增速不快，甚至有下降的情况……”、“今年的业绩增长受益于疫情，以后如果需求的增长减缓，是否能够通过市场占有率来提升？”
这两个问题都是围绕着上市公司的业绩增长 。张良表示，秉承着为客户负责的态度、尽调专业审慎的原则，该问的问题一定还会问 。
乐歌股份|乐歌董事长怒斥平安资管 背后竟是一场市值管理之战？
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项乐宏也在长文中称，对方问了自己很难回答的问题，即“疫情后的乐歌增速如何？”对应的就是第二个问题 。
平安资管的相关人士告诉财联社采访人员，“张良并非是90后，实际上本人已经有十多年投资经验了 。”但对于他本人的经历，采访人员暂时未获得具体资料 。
实控人长时间多次大金额增持
乐歌股份自2017年12月1日上市，已有快三年时间，期间实控人多次大金额增持公司股份 。在周六发的长文中，项乐宏还谈到，虽然公司收入并没有明显增长，但收入结构已从传统的电视架转向高端线性驱动升降桌布局 。具体如下：
第一，实控人在公司上市以来连续增持，增持股价从18元至30多元，耗资近八千万元 。“从上市后的二个多月开始说服夫人开始增持，从最低18元一只增持到最高30多，历时二年多，耗资近八千万元 。”
Choice数据显示，乐歌股份实控人从2018年2月份就开始增持股份，累计已增持6次 。
乐歌股份|乐歌董事长怒斥平安资管 背后竟是一场市值管理之战？
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第二，乐歌从传统的电视架转型为线性驱动升降桌 。近年来，虽然乐歌销售收入没有增长，但是一直致力于改善产品结构，提升产品附加值，提升技术门槛、工艺门槛，坚持自主品牌的培养和渠道开拓 。
第三，乐歌很早进行跨境电商、海外仓的布局 。2011年开始做跨境电商，2015年跨境电商开始盈利，并涉足跨国制造，直到2019年越南开始盈利；2013年在美国设立海外仓，2019年筹备公共海外仓项目，目前已经购买了美国沿海枢纽港口的七个仓库，租用了四个仓库，全球共有14仓，合计13.6万平米 。
项乐宏还称，“我相信，基金都想赚钱，想赚快钱，这其实没有什么可以指责的 。投资赚钱是基本的理性 。但是通过我的很多次基金接待，我感觉到，大多数的基金都想赚快钱，几乎没有基金愿意到工厂去看流水线、看工艺 。”
自从上市以来，乐歌股份的价格一直在二三十块左右徘徊，直到在今年5月份之后，股价开始爆发，短短3个多月时间，股价已从23元左右上涨至90元以上，涨幅超过3倍 。
而股价表现超预期的原因，或在于今年上半年业绩的大幅增长 。根据中报，乐歌股份今年上半年实现营收6.33亿元，同比增幅37.98%；归母净利润6815.38万元，同比增幅190.22% 。实际上，乐歌股份2020年上半年的净利润已经超过去年、前年全年的净利润 。
“这家公司（乐歌股份）的高端办公家具主要面向海外市场，因为环保品控等原因，采用的原材料供应商的成本比其他供货商成本高，但受疫情影响家庭办公开始流行，再加上公司铺好了国外的销售渠道，所以海外的订单不降反升 。”一位接近乐歌股份供应商的相关人士告诉财联社采访人员 。
股价飙升的背后，乐歌股份也即将上市后面临大幅度解禁，占A股总股本近70% 。Wind数据显示，2020年12月1日，乐歌股份股票解禁数量为6044万股，占总股份的比例为69.61%，占解禁前流通股本的比例为253.01%，均属于首发原股东限售股份 。


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