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净利润|乐歌怒怼平安资管背后：净利润增速远超同行，股价今年涨三倍( 二 )


8月30日晚间：
项乐宏最后一次在周末进行公开回应 ， “在乐歌上市近三年的时间里 ， 有一家机构 ， 有一个人长期关注乐歌 ， 很早就发现了乐歌的价值 。 他就是中泰证券的徐偲 。 以后有关乐歌 ， 可以多去问问他 。 若来问我 ， 必须做好功课 ， 必须开视频 ， 否则被我怼 。 ”
线上调研2个提问草率结束
8月30日晚间 ， 双方“不欢而散”的调研内容也正式挂网 。 从这份报告来看 ， 在乐歌方面对业务进行介绍后 ， 平安资管的基金经理确实只提了两个问题 ， 而乐歌方面的回复也已表现出不满情绪 。
1、问：我们看一家企业 ， 主要看企业本质性的东西 。 公司今年发展是太快了 。 但过去几年没有增长 ， 甚至反而有下降 ， 是什么原因？
答：过去几年 ， 虽然整体销售没有增长 ， 但如果你稍微研究一下就能发现 ， 公司的主营产品结构实际上一直在持续改善 ， 早年的电视架占比越来越少 ， 线性驱动升降桌升降台等人体工学工作站产品占比越来越高 。 今年的疫情恰好是公司产品结构调整后进一步触发放大的情况 。
2、问：今年的增长 ， 一方面是公司的积累的结果 ， 一方面公司的发展是因为疫情造成的需求爆发 ， 那接下来会是如何？
疫情触发了公司的爆发 ， 实际上是持续的结构转型叠加了疫情 。 未来能不能行 ， 我们已经花了一个小时进行了解释 。 如果你相信2003年的非典是中国电商发展的元年 ， 2020年的新冠是世
界电商发展的元年 ， 那么乐歌会持续快速的发展 。 如果你不相信这一点 ， 那么乐歌可能会持续比较不快速的发展 。

净利润|乐歌怒怼平安资管背后：净利润增速远超同行，股价今年涨三倍
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值得一提的是 ， 就在平安资管调研的上一日 ， 也有泰康资产、东方证券、兴业证券等30人 ， 和国泰君安证券、、WT Asset Management Limited等40人在现场和线上进行了调研 ， 其中平安资管也参与了此次连线 。
不过从公布的调研报告来看 ， 这一次调研过程可谓“相谈甚欢” ， 双方主要交流了公司产品、市场占有率、海外仓建设、国内市场发展、未来业务预期等各方面交流了21个问题 。
事实上 ， 这次纠纷的背后是乐歌股份突然走红 ， 才受到了机构的青睐 。 如项乐宏本人所说 ， “二年多的时间 ， 很少基金经理来乐歌 。 即使有个別基金经理来了 ， 我作为董事长耐心接待 ， 真诚解释 ， 说我作为大股东实控人真金白银高于发行价在持续增持 ， 告诉他们乐歌未来一定有美好的一天 。 要相信乐歌 ， 一定会有好的回报 。 可是 ， 真的很遗憾 ， 几乎没有一个基金坚持到今天 。 ”
抗疫催化业绩 ， 上半年净利润增速190%
华创证券指出 ， 上半年境外疫情严峻 ， 部分欧美企业要求当地员工持续居家远程办公 ， 以减少人员聚集 。 欧美人习惯于站立办公 ， 对升降桌需求更加旺盛 ， 显著拉动了销量增长 。
8月26日晚间 ， 乐歌股份发布了2020年半年度报告 。 1至6月份 ， 公司实现营业收入6.33亿元 ， 较上年同期增长37.98%；归属于上市公司股东的净利润6815.38万元 ， 较上年同期增长190.22% 。

净利润|乐歌怒怼平安资管背后：净利润增速远超同行，股价今年涨三倍
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这样的增长速度远超过去两年 。 2017年至2019年 ， 乐歌股份的营业收入分别为7.48亿元、9.47亿元和9.78亿元 ， 分别同比增长53.29%、26.60%、3.41%；归母净利润分别为6282.78万元、5759.09万元、6289.05万元 ， 在2018年还出现了净利润同比下降5.55%的情况 。
但今年上半年的净利润就达到6815.38万元 ， 直接超过了去年全年的净利润额 。

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