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|灰度信托股份的溢价为何居高不下？


|灰度信托股份的溢价为何居高不下？
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灰度信托（Grayscale Trust）是华尔街知名机构 ， 成立于2013年 ， 成立后发行的第一个信托是GBTC 。 几年来 ， 灰度信托发展势头迅速 ， 已成为最知名的加密信托基金 。
投资灰度加密信托无需投资者亲自购买、转移和存储加密资产本身 ， 也无需额外管理个人账户、钱包和私钥 。 因此 ， 投资者可以省心、放心 。 另外 ， 产品成交价格均严格跟踪市场走势 ， 产品有产权、可转让 。 这些原因让灰度信托大受欢迎 。
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近日 ， 区块链研究公司Arcane Research发布了一份关于Grayscale Trust研究报告 。 报告显示 ， 随着通货膨胀的加剧 ， 整个美国对比特币（BTC）的需求不断增加 。 整个2020年 ， 美联储采取了几项扩张性货币政策（经济中的美元不断增发） ， 这迫使投资者将加密货币视为对冲通货膨胀的方式 。
Grayscale 以加密货币为基础资产提供公开交易的股票 。 目前 ， 该平台拥有超过50亿美元的数字资产 ， 随着美国投资者需求的增长 ， 这变得非常重要 。 但是 ， 这些股票的交易价格溢价惊人 ， 与实际资产价格大相径庭 。 在过去的一个月中 ， 比特币、比特币现金、莱特币和以太坊信托基金一直以“巨大溢价”交易 。
灰度比特币信托（GBTC）拥有超过50亿美元的资产 ， 约占流通中BTC总价值的2.3％ 。 令人惊讶的是 ， 由于散户投资者的需求增加 ， GBTC的交易价格比BTC的当前价格溢价23％ 。 以太坊信托（ETHE）持有所有流通中的以太坊的1.8％（8.73亿美元管理资产额） ， 较ETH资产净值溢价93.7％ 。
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Grayscale的莱特币信托（LTCN）和比特币现金信托（BCHG）股票在2018年4月发行 。 近日 ， LTCN股票的交易价格溢价753％ ， BCHG股票的交易价格溢价351％ 。 但是 ， 自发行以来 ， BCHG的溢价一直在下跌 ， 因为与LTCN的股票相比 ， 需求和套利从该货币对中消失了 。
如上所述 ， 此类溢价应进行套利 。 例如 ， GBTC在过去一年中溢价一直在7~40％左右 ， 表明市场有可能崩溃 。 Arcane Research解释了溢价如此居高不下的三个因素 。
首先 ， 由公认高资产净值客户购买的Grayscale产品在销售到二级市场之前要锁仓一段时间 ， 一般是6个月或12个月 。 在公开市场上 ， 这些投资者在禁售期寻求“赔偿” 。
其次 ， 美国投资者很多收入被存在401（K）和IRA退休方案中 ， 投资者想要用这些资金投资加密货币 ， 唯一途径就是购买GBTC和ETHE等产品 。 这增加了信托产品的购买需求 ， 因此增加了这些资产的价格 。
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投资者还要保护自己免受美联储实施的激进量化宽松政策的影响 。 随着债务引发的泡沫不断加剧 ， 投资者正转向使用加密资产 ， 以防止即将来临的通胀导致美元贬值 。
最后 ， 这些投资者中有相当数量的人可能不知道他们所支付的溢价 ， 从而拉升了Grayscale Trust股票的价格 。
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作者：财女知女和大美女；来自链得得内容开放平台“得得号” ， 本文仅代表作者观点 ， 不代表链得得官方立场 凡“得得号”文章 ， 原创性和内容的真实性由投稿人保证 ， 如果稿件因抄袭、作假等行为导致的法律后果 ， 由投稿人本人负责 【|灰度信托股份的溢价为何居高不下？】得得号平台发布文章 ， 如有侵权、违规及其他不当言论内容 ， 请广大读者监督 ， 一经证实 ， 平台会立即下线 。 如遇文章内容问题 ， 请发送至邮箱：linggeqi@chaindd.com


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