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商社|巴菲特60多亿美元“扫购”日本5大商社股票！透露什么信号？

 
导读：日本当地时间8月31日一早 ， 巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦宣布 ， 其旗下子公司National Indemnity在过去12个月以来收购了日本五大商社各超5%的流通股 ， 总价值为62.5亿美元 。
据了解 ， 日本大商社可谓是经济界“无孔不入”般的存在 。
那么 ， 巴菲特这一大新动作释放了什么信号？
来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）、21视频
记   者丨姚瑶
编   辑丨和佳、王英旭
商社|巴菲特60多亿美元“扫购”日本5大商社股票！透露什么信号？
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图 / 图虫创意
“股神”巴菲特在90岁大寿之际官宣了一大新动作 。
日本当地时间8月31日一早 ， 巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦宣布 ， 其旗下子公司National Indemnity将正式通知日本当地监管部门 ， 在过去12个月以来收购了日本五大商社（即综合贸易公司）各超5%的流通股 。 这五家公司的股价开盘后闻讯纷纷大涨 。
巴菲特62.5亿美元增持
这五大商社分别为伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事 ， 基于周五的收盘价 ， 巴菲特持有的这五家公司的股份总价值为62.5亿美元 。
商社|巴菲特60多亿美元“扫购”日本5大商社股票！透露什么信号？
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【商社|巴菲特60多亿美元“扫购”日本5大商社股票！透露什么信号？】（伯克希尔·哈撒韦声明）
巴菲特在声明中表示：
“很高兴伯克希尔·哈撒韦参与日本及这五家公司的未来 ， 这五大商社拥有遍布全球的合资业务 ， 相关的业务未来还会越来越多 ， 希望将来会有更多互惠互利的机会 。 ”
声明还指出 ， 公司计划长期持有上述投资 ， 还有意进一步增持其中任意一家公司的股份至9.9% 。 不过 ， 该公司也承诺 ， 除非取得这些贸易公司董事会的批准 ， 否则不会实施前述增持 。
由于日本大商社都有规模较大的大宗商品业务 ， 受近年来大宗商品价格低迷又叠加新冠疫情冲击的影响 ， 最近的日子其实并不好过 ， 股价处于被低估的状态 。
有关巴菲特为何此时出手投资 ， 相关分析指出 ， 除了估值低外 ， 这些大商社有非常强劲的现金流 ， 不仅分红高 ， 而且拥有不易被复制的商业模式 。 另外 ， 投资日本将帮助巴菲特减少其对美国经济的依赖 。
被巴菲特相中的日本综合商社真容为何？
可能有人对“商社”这个概念有点陌生 ， 其实在日本乃至全球经济界 ， 从百年前最基础的贸易起家 ， 包括油气、食品等等 ， 这些商社已成长为“无孔不入”般的存在 ， 是集资源贸易、金融投资和信息业务于一体的“巨无霸” 。
其实 ， 日本五大商社的业务构成都大同小异 ， 简而言之就是从上游原材料到下游零售的全方位覆盖 ， 触角遍及能源和化学品、金属、机械、房产开发、日用品、粮油食品、纺织品和金融信息等等 。
日本综合商社在日本和全球经济基础运行层面的存在感到底有多强？让我们通过一组丸红公布的数据来感受一下 。
日本的咖啡豆消费量约为47万吨 ， 其中丸红的经销量占到了总量的30%（2017年数据）；丸红的乙烯交易量占到了全球的30%（截至2019年3月数据）；
该公司还拥有全美第二大农药、肥料等农资物品经销商 。
不过在近年来 ， 五大商社中的伊藤忠股价大幅跑赢 ， 其原因是该集团在非传统能矿领域的积极拓展 ， 以及对中国市场的大力开拓 。
其他大型商社股价低迷 ， 一定程度上也反映了“大象转身”的高难度 。
商社|巴菲特60多亿美元“扫购”日本5大商社股票！透露什么信号？
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（日本五大商社五年来股价走势比较）
以伊藤忠为例 ， 一窥被巴菲特相中的日本综合商社的真容 。
伊藤忠从1858年第一代伊藤忠兵卫做麻布生意创业开始 ， 目前已成为拥有全球63个国家和地区共约110个据点、合并子公司 / 关联公司总数291家、合并员工总数约12万人的跨国集团 。


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