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科技|8个月3笔收购1笔投资，狠砸248亿的TCL科技到底想干什么？( 三 )


但是，今年以来截至目前的8个月时间内的投资和收购，TCL科技就要花出去约248亿元。
值得一提的是，根据此前的消息显示，TCL科技后续可能还将并购中电熊猫的南京的第6代线和第8.5代面板产线。
对于这一系列的并购和投资，TCL科技现有的现金流是否能够支撑，财务结构是否能够保持健康？
TCL科技COO兼CFO杜娟女士表示：“首先，公司目前持有的自由现金随时可使用的是308亿，远远覆盖短期债务，公司一直强调任何时候银行要收缩额度时都有足够的资金偿还；第二，公司上半年现金流经营活动73亿，说明了公司的造血能力；第三，公司适当增加负债的情况下依然将资产负债率控制在65%，这是我们的舒适区，70%以上是红线，65%是舒适区。上半年一季度年报时是61%，我们认为偏低的，也为接下来的奠定基础。同时，可以看到虽然说公司有些负债比较大，达到了845亿，可以看到中长期的债务占比达到了77%，是非常稳健的债务结构。
此外，对于此次斥巨资收购三星苏州厂，杜娟女士强调，虽然交易对价为10.8亿美元，但是三星会将这笔款当中的7.39亿美元重新投入到TCL华星。也就是说，实际上TCL科技只需支付3.41亿美元。而这无疑将极大减轻TCL科技的资金压力。
TCL华星的下一代显示技术布局
目前MiniLED、MicroLED等新型显示技术非常的火爆，TCL华星很早也开始了布局。比如在2019年，TCL华星就正式发布全球首款“MLED-星曜屏”，该新品采用全新AM-MiniLED技术。今年3月，TCL华星还与三安半导体共同投资成立具有独立法人资格的联合实验室，将聚焦于Micro-LED显示技术开发，重点攻克Micro-LED显示工程化制造的芯片、转移、Bonding、彩色化、检测、修复等关键技术，从事可穿戴显示、高清移动显示、车载显示、高清大尺寸显示、超大尺寸拼接商用显示样机的研发及试产工作。
除了MicroLED之外，IJP-OLED也是TCL华星布局的一个重要方向。在今年1月的CES上，TCL华星就展示了全球首款喷墨打印可卷绕柔性屏。今年6月，TCL华星还宣布斥资20亿入股了行业内唯一具有喷喷印刷OLED量产能力的企业JOLED，双方将在喷墨印刷OLED领域开展深度技术合作。
科技|8个月3笔收购1笔投资，狠砸248亿的TCL科技到底想干什么？
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TCL华星就展示的全球首款喷墨打印可卷绕柔性屏
在今天的交流会上，TCL科技董事长李东生表示：“未来印刷OLED是一个技术方向，TCL科技在技术路线选择之后，资源投入会比较大。目前日本JOLED已经开始量产，新建5.5代线已经开始对外供应。投资JOLED是看到它技术方面已经比较成熟，投资能够得到回报。另外一方面是可以参与它的业务发展。JOLED也承诺一些新技术的引进，大家共享一些技术。这对全新的下一代项目的发展能够大大降低技术风险。”
据李东生向芯智讯透露，TCL科技将会在明年在广州开建全球第一条8.5代印刷OLED量产线，预计在明年动工后，18个月后就可以点亮。
在新技术的布局上，无疑需要进行大量的研发投入。根据半年报显示，今年上半年TCL科技研发投 入 28.8 亿元，同口径同比增长 28.9%。但是研发从投入到有实际效益的产出是需要一个较长的周期，企业需要有长远的眼光和战略。
李东生也表示：“技术研发的投入产生的收益是滞后的，平均需要3到5年。比如说柔性印刷显示技术，到现在为止并没有带来收益，可能还要两三年。中国企业以高效率、低成本作为主要竞争力，到今年我们在很多行业领域已经达到全球领先。我认为现在中国企业最大的差距是技术上依然和全球企业有差距，这是大的战略上的问题。所以，我们要继续往前走，一定要大力加强在技术方面的投入。”
“TCL发展已经从机会驱动到战略牵引，整个发展路径按照公司的发展战略一步步实施，当中也许有比较好的市场机会，但是在战略发展的路径以外一般不会碰。因为每个企业的资源有限，能力也相对聚焦在一些方面，所以会战略牵引来决定未来的发展。”李东生强调说到。
随着面板行业的发展，我们可以看到一个明显的趋势是，韩国厂商由于自身竞争力的原因，逐渐退出了LCD市场，行业整合正在加速，行业集中度在进一步提升，TCL华星也在快速崛起。
TCL华星高级副总裁赵军表示，未来面板市场的格局将呈现“两超多强”局面。TCL华星的目标是在2023年成为TV面板市场的全球第一，手机方面做到全球第二，OLED手机方面聚焦高端产品和技术，做到技术领先。在差异化应用方面，细分市场中谋求做到份额领先和盈利领先。
“展望未来可以看到整体市场不确定性还是比较大的，无论是行业内还是其他领域，包括地缘政治各方面的不确定性还是很大的，但是还是看好半导体显示行业长期发展的前景，我们也有信心实现TCL华星的高质量持续发展。”赵海军总结到。


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