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甜野猫|时代投研 | 数字阅读开启新赛道，出版业谁主沉浮( 二 )


甜野猫|时代投研 | 数字阅读开启新赛道，出版业谁主沉浮《2019年度中国数字阅读白皮书》指出 ， 数字阅读市场是一个正在增长的市场 。 该报告显示 ， 2016—2019年 ， 中国数字阅读产业规模分别为166.6亿元、212.7亿元、254.5亿元和288.8亿元 ， 后三年分别同比增长27.67%、19.65%和13.48% ， 整体呈稳步增长态势 。 另据Statista的统计数据 ， 2017年和2018年全球数字阅读市场收入规模分别为125.77亿美元和132.10亿美元 ， 并预计2023年将达到152.55亿美元 。 可见 ， 全球数字阅读产业已具备相当规模且处于上升态势 。
面对需求激增的数字阅读市场 ， 读客文化与果麦文化为何没有调整战略 ， 发展壮大其数字阅读业务？还是已进行了业务调整但并未收到太大成效？
果麦文化表示 ， 其数字内容产品主要为电子书和有声书 ， 收入规模较为稳定 。 公司稳健推动数字阅读平台的渠道布局 。 随着公司版权储备及内容品种的逐渐增多 ， 数字内容将构成对纸质图书业务的进一步补充；读客文化则表示 ， 其深刻理解数字化和新媒体未来的发展趋势及巨大的发展空间 ， 坚持大力做好出版物的内容创新与开发 ， 并以此为基础和支撑 ， 积极稳妥地开展数字内容和新媒体业务 ， 实现公司传统出版物策划与发行、数字内容及新媒体业务的融合发展 。
可见 ， 果麦文化并未重视数字阅读业务的发展 ， 仅将该业务视为纸质图书业务的补充 。 而读客文化已进行了一定调整 ， 但也尚未引起足够重视 ， 两者的收入结构便是佐证 。
时代商学院认为 ， 数字图书乃图书市场的新品类 ， 技术门槛相对不高 ， 相较于纸质图书也易于携带、存储 ， 且成本更低 ， 规模效应更明显 。 对同一内容进行纸质版、电子版等多重载体呈现 ， 也便于开发更多的增值服务 ， 增加收入来源 。 同时 ， 数字阅读业务一定程度上可帮助企业提高市场占有率 ， 巩固其市场地位 。 从点众科技的收入增长态势即可看出 ， 其作为新兴企业很好地利用了增量市场 ， 持续进行市场扩张 ， 提升市场占有率 ， 巩固先发优势 。
二、竞争激烈致渠道投入攀升 ， 毛利率大相径庭
从果麦文化及读客文化收入结构上看 ， 数字阅读业务不占主导 ， 但该业务的毛利率却很可观 。 2019年 ， 果麦文化及读客文化的数字阅读业务毛利率分别为60.87%、60.83% ， 报告期内年均也处于60%以上 。
吊诡的是 ， 点众科技数字阅读业务的毛利率逐年下降 ， 2019年仅为21.73% ， 与果麦文化、读客文化差距明显 ， 造成该现象的原因是什么？
甜野猫|时代投研 | 数字阅读开启新赛道，出版业谁主沉浮从成本来看 ， 点众科技该业务的成本主要由渠道推广和版权采购组成 。 其中 ， 渠道推广成本最大 ， 占该业务总成本的比重年均在8成以上 。 而读客文化与果麦文化该部分成本仅有版权成本 。
由此可见 ， 造成点众科技与果麦文化及读客文化毛利率相差甚远的主要原因便在此 。 点众科技为了提高市场占有率而在渠道推广上进行了大量投入 ， 也让渡了部分利润 。
点众科技也表示 ， 随着业务规模迅速扩张 ， 公司进一步面临数字阅读行业市场中对流量入口、优质内容等资源的激烈竞争 ， 该等因素是影响企业维持用户黏性和盈利能力的重要因素 。 在流量成本高企、行业竞争加剧的大趋势下 ， 公司为实现更为广泛的用户群体渗透将面临更高的渠道推广成本投入 。
甜野猫|时代投研 | 数字阅读开启新赛道，出版业谁主沉浮另外 ， 从果麦文化与读客文化的核心业务——纸质图书业务的毛利率来看 ， 2019年分别为48.6%、39.67% 。 从两者报告期内纸质图书业务的毛利率趋势来看 ， 果麦文化也更具有稳定性 。


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