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股价|星宇股份股价新高遭遇股东套现，竞争对手强劲

汽车零部件这个行业 ， 过去多年的走势比整车企业更理想一些 ， 也诞生了福耀玻璃（600660.SH）、华域汽车（600741.SH）这样的长线牛股 。
9月1日 ， 汽车整车和零部件相关板块均现大涨 ， 虽然半年报业绩整体有所下滑 ， 但龙头股福耀玻璃等个股还是在9月实现“开门红” ， 并顺利创出历史新高 。
作为LED车灯龙头企业的星宇股份（601799.SH）也一度创出173元的股价历史新高 。 此前星宇股份发布了相对同行业更理想的半年报 ， 不过其60倍的市盈率也抛离其他汽车零部件龙头 ， 而此刻星宇股份也有股东即将要套现1%的股份 ， 到底这样的估值是否存在风险？引发了业内人士较大争议 。 华域汽车旗下的车灯业务子公司也对星宇股份发起强有力挑战 。
营业收入增速6.33%
对星宇股份而言 ， 营业收入增速刚过6% ， 然而估值却有60倍的市盈率 ， 这背后的原因到底是什么？其中 ， 第二季度公司业绩增速加快 ， 对日系车客户的拓展 ， 是资本市场看好星宇股份的主要理由 。
星宇股份称 ， 2020年上半年公司主营业务继续保持快速发展 ， 实现营业收入28.79亿元 ， 同比增长6.33% ， 实现归属于上市公司股东的净利润3.91亿元 ， 同比增长15.21% 。

股价|星宇股份股价新高遭遇股东套现，竞争对手强劲
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星宇股份专注于汽车（主要是乘用车）车灯的研发、设计、制造和销售 ， 是我国主要的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一 ， 产品主要包括汽车前照灯、后组合灯、雾灯、日间行车灯、室内灯、氛围灯等 。
山西证券分析师张湃表示 ， 2020年第二季度 ， 星宇股份实现营收16.20亿元 ， 同比增加26.3% ， 实现归母净利润2.32亿元 ， 同比增加37% 。 星宇股份作为车灯行业龙头企业 ， 技术优势明显 ， 车灯从卤素、氙气向LED、ADB（自适应远光灯系统 ， Adaptive Driving Beam）升级的过程中将逐步提升单车价值 ， 实现利润快速增长 。 此外 ， 日系品牌、海外市场也有望逐步放量 ， 进一步提升公司营收 。
“星宇股份的高估值 ， 更多是因为换车的消费升级 ， 越来越多消费者买合资品牌的车 。 ”一位持仓星宇股份的私募人士向第一财经采访人员表示 ， 星宇股份的高估值有没有道理 ， 暂时难以判断 ， 但上半年6%的收入增速已经比其他多数汽车零部件企业的情况要好 ， 可能也就不如一些特斯拉供应链的个股 。 星宇股份的产品当中 ， LED车灯照明水平就比传统的卤素灯要好 ， 不少客户在这方面本来也有车灯的更换升级需求 。 另一方面 ， 日系车制造商是星宇股份的重要客户 ， 经济不算特别景气之下 ， 耐用的日系车销量大增 ， 增速高于行业平均水平 ， 这自然带动星宇股份这类中上游企业的业绩向好 。
平安证券分析师王德安表示 ， 过去两年星宇股份承接新项目数量稳定 ， 考虑两三年的开发量产周期 ， 未来两年的收入增速有望保持在15%以上 ， 2020年佛山工厂二期 ， 智能制造产业园一期项目投产爬坡 ， 星宇股份产能加速释放 ， 将会辐射华南日系客户 ， 车灯良率有望提高 ， 提振利润增速 。
在券商分析师集体吹捧之下 ， 星宇股份市盈率（TTM）达到大约60倍 ， 市净率超越9.3倍 。
主业面临强敌 ， 原始股东计划套现1%
对星宇股份来说 ， 尽管前景依然看起来很美好 ， 但除了估值远高于同行 ， 甚至高于一些互联网公司以外 ， 原始股东即将套现也是投资者需要注意的因素 。
8月27日 ， 星宇股份公告称 ， 截至本公告披露日 ， 周八斤持有公司无限售条件流通股3754万股 ， 占总股本的13.59% ， 股份来源为首次公开发行前取得的股份 ， 自公告披露之日起15个交易日后的6个月内 ， 周八斤拟通过大宗交易或集中竞价交易方式 ， 减持星宇股份数量不超过276万股 ， 减持比例不超过公司股份总数的1% 。


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