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维护费|上半年陡增近五成 基金销售尾佣大战直面“限高门”

_本文原题为 上半年陡增近五成 基金销售尾佣大战直面“限高门”
公募基金半年报披露完毕 。 在权益市场大火的背景下 ， 上半年基金产品的管理费收入合计近400亿元 ， 同比增长超31% 。 不过 ， 与此同时 ， 基金公司给代销渠道的客户维护费（尾随佣金）在管理费收入中的占比也在提升 ， 且呈现出愈演愈烈之势 。 9月1日 ， 北京商报采访人员根据公开数据统计发现 ， 截至上半年末 ， 公募基金的客户维护费同比增近五成 ， 其中 ， 8家机构的占比更超过50% ， 最高达到85.37% 。 有业内人士表示 ， 客户维护费规模的大幅上涨 ， 或与基金公司自身实力 ， 以及销售产品类型不同有关 。 不过 ， 随着近日公募基金销售新规下发 ， 针对客户维护费设置上限后 ， 这一现状有望得以改善 。
维护费|上半年陡增近五成 基金销售尾佣大战直面“限高门”
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规模增近五成
随着旗下产品半年报披露完毕 ， 各家基金公司的2020年上半年管理费收入也浮出水面 。 Wind数据显示 ， 受益于权益类产品规模提升 ， 今年上半年 ， 数据可统计的141家基金公司累计赚到399.52亿元的管理费 ， 逼近400亿元 ， 较2019年上半年同比增长31.06% 。 其中 ， 以易方达、天弘、广发为首的11家基金公司管理费收入超10亿元 。 易方达基金和天弘基金的管理费更超过20亿元 ， 达到22.88亿元和21.57亿元 。
具体到各家机构方面 ， 134家近两年数据可比的基金公司中 ， 管理费同比增长的多达114家 ， 占到85.07% 。 另外 ， 睿远基金、中庚基金、信达澳银基金等部分基金公司的管理费增幅更超过100% ， 不难看出 ， 规模提升背后 ， 多数基金公司也赚得盆满钵满 。
不过 ， 众所周知 ， 管理费收入并不能为基金公司全部拥有 ， 其中的一部分要作为销售渠道的客户维护费（尾随佣金）进行支付 。 在上半年市场向好、投资者热情爆棚的背景下 ， 客户维护费也水涨船高 ， 累计达到97.13亿元 ， 较2019年上半年的64.94亿元 ， 同比增长49.57% ， 同时 ， 也占到管理费收入的24.31% 。
而在2019年上半年 ， 客户维护费在管理费收入中的占比为21.3% 。 也就是说 ， 短短一年时间 ， 客户维护费的占比就提升了3个百分点 。 而且单从增速来看 ， 今年上半年客户维护费的规模增长 ， 也超过同期管理费涨幅共18.51个百分点 。
在业内人士看来 ， 客户维护费规模快速增长的背后 ， 既有市场环境方面的原因 ， 也有基金公司自身实力的因素 。
南方一家大型公募市场部人士表示 ， 除了管理规模的提升带动管理费收入增长外 ， 随着近年来监管鼓励推动权益类基金发展 ， 各家基金公司也在加快脚步 ， 布局权益类产品 。 但相较于备受机构投资者青睐的货币基金和债券型基金 ， 权益类基金的受众更多是个人投资者 ， 也就更依赖于包括银行、券商和独立基金销售机构在内的零售渠道 ， 而非基金公司的直销渠道 。 因此 ， 也需要代销渠道的大力支持 ， 客户维护费的增长也就可以预见了 。
某中型公募内部人士则从机构自身的角度进行解读 。 “在今年权益市场上行的背景下 ， 众多投资者通过银行、第三方平台挑选权益类产品 。 那么 ， 能否让自家产品在相应平台得到推荐 ， 甚至是大力宣传 ， 就取决于基金公司和代销渠道之间的实力对比了 。 投研实力相对较弱 ， 缺乏品牌效应和客户基础的机构可能会被收取更高的比例的客户维护费 。 ”该内部人士如是说 。
8家机构尾佣占比过半
北京商报采访人员调查发现 ， 今年上半年部分基金公司客户维护费占比颇高 。 据Wind数据统计 ， 截至上半年末 ， 共有8家基金公司客户维护费在管理费中占比高达50% ， 分别为恒越基金、鹏扬基金、中银证券、恒生前海基金、华泰证券资管、华融基金、朱雀基金、凯石基金 。


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